引言：2月全國粉煤灰均價環(huán)比下降6.11%，同比下降2.31%。節(jié)日期間多地停工放假，下游需求下降至冰點。節(jié)后多項目因資金問題開工時間延后，短期原材料采購量有限。電廠產(chǎn)灰不斷，加上冬季供暖，部分廠家存...
引言：2月全國粉煤灰均價環(huán)比下降6.11%，同比下降2.31%。節(jié)日期間多地停工放假，下游需求下降至冰點。節(jié)后多項目因資金問題開工時間延后，短期原材料采購量有限。電廠產(chǎn)灰不斷，加上冬季供暖，部分廠家存在脹庫風(fēng)險，開始降價促銷。后期隨著下游進(jìn)入傳統(tǒng)的施工旺季，需求恢復(fù)后，預(yù)計后期全國粉煤灰價格行情穩(wěn)中偏強(qiáng)運行。
一、2月全國粉煤灰市場回顧
1.1、2月粉煤灰價格持續(xù)偏強(qiáng)運行
截至2月28日，百年建筑全國重點城市粉煤灰Ⅱ級均價為112.37元/噸，環(huán)比下降6.11%，同比下降2.31%。2月粉煤灰價格呈下行趨勢，雖說節(jié)后價格小幅上漲，但漲價幅度較小。節(jié)日前停工項目增多，且今年多地開工時間同比延后，且短期內(nèi)基本采購量有限，粉煤灰廠家脹庫風(fēng)險增加，有相應(yīng)的降價優(yōu)惠政策。
1.2、2月各區(qū)域粉煤灰價格漲跌互現(xiàn)
假日期間下游停工項目較多，需求繼續(xù)收窄，而生產(chǎn)端產(chǎn)灰不斷，粉煤灰?guī)齑嬖黾樱植块_始降價促銷或者低價去庫；福州等地年前粉煤灰降價促銷，大部分企業(yè)少量囤貨，節(jié)后修復(fù)價格。
1.3 、煤電裝機(jī)占比下降，粉煤灰供應(yīng)也隨之減少
據(jù)市場反饋，今年屬于暖冬，局部地區(qū)天氣晴好，光伏發(fā)電量再創(chuàng)新高。隨著節(jié)日期間停工項目增多，社會用電量增幅有限。據(jù)悉，2025年底我國煤電裝機(jī)占比將降至三分之一。近年來，煤電裝機(jī)比重連續(xù)下滑，后續(xù)粉煤灰產(chǎn)量也隨之下降。
1.4 、下游停工項目增多，粉煤灰采購量同比減少
1.4.1、混凝土企業(yè)對粉煤灰采購量減少
根據(jù)百年建筑調(diào)研國內(nèi)506家混凝土企業(yè)顯示，2月全國混凝土發(fā)運量112.73萬方，同比減少46.76%。春節(jié)期間，各區(qū)域混凝土企業(yè)停工增多，部分企業(yè)至今暫未開工，發(fā)運量明顯下滑。近期，部分房建項目因資金問題開工時間再次延后，故商混企業(yè)對粉煤灰的采購量也隨之減少。
1.4.2、水泥廠對統(tǒng)灰采購量減少
根據(jù)百年建筑調(diào)研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)顯示，2月全國水泥出庫量310.73萬噸，同比下降43.25%。年后市場啟動較慢，多項目前期籌備工作時間較長，僅重點工程及少量資金較好的項目開始采購水泥。整體需求同比下降，且年前水泥價格有降價優(yōu)惠，部分企業(yè)少量囤貨，節(jié)日期間主要以消化庫存，故近期水泥廠對粉煤灰的采購量減少。
小結(jié)：2月春節(jié)前后，多地停工放假，下游需求下降至冰點。攪拌站、貿(mào)易商等工作重心轉(zhuǎn)移至回款，且部分項目因資金問題開工時間延后，短期原材料采購量有限。電廠產(chǎn)灰不斷，加上冬季供暖，部分廠家存在脹庫風(fēng)險，開始降價促銷。
二、3月全國粉煤灰市場展望
2.1、粉煤灰產(chǎn)量環(huán)比下降0.90%
據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，截至2月28日，Mysteel全國72家電廠樣本區(qū)域粉煤灰日均產(chǎn)量約10.73萬噸，環(huán)比下降0.90%，同比下降6.84%。2月多地天氣晴好，光伏發(fā)電量持續(xù)增加，火電占比相應(yīng)減少。加之過年期間企業(yè)停工放假，社會用電量減少，故煤灰產(chǎn)量也隨之下降。
2.2、房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)
2025年年初地方會議密集召開，各地表示“促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”是今年重點任務(wù)之一。據(jù)悉，2024年房地產(chǎn)開發(fā)投資累計10.02萬億元，同比下降10.6%，投資降幅環(huán)比擴(kuò)大0.2%。長期來看，房地產(chǎn)投資規(guī)模持續(xù)降低，仍然受市場需求不足、預(yù)期不振、房企拿地意愿減少等因素影響，較難有大幅度回升。但多地政策利好，推進(jìn)城市更新、加力實施城中村和危舊房改造，在一定程度上或?qū)?月市場活躍度修復(fù)。
2.3、基建用量農(nóng)歷同比下降9.72%
據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，2月樣本企業(yè)基建水泥直供量130萬噸，農(nóng)歷同比下降9.72%。節(jié)后重點項目復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但受制于節(jié)后氣溫較低天氣一般，實際進(jìn)度有限，水泥采購量有限。
2024年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）514374億元，比上年增長3.2%，其中，民間固定資產(chǎn)投資257574億元，下降0.1%。受益于特別國債的發(fā)行和資金持續(xù)投放，基建投資持續(xù)增長，起到了托底經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)作用。從市場反饋來看，年后重點項目續(xù)建的開工較好，新開仍在走流程，預(yù)計要到三月才能陸續(xù)啟動。
2.4、粉煤灰價格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運行
供應(yīng)方面：火力發(fā)電量比重波動下降，粉煤灰產(chǎn)量或同比下降。
需求方面：即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，粉煤灰采購量隨著市場需求季節(jié)性回升。
價格方面：供需矛盾緩和后，節(jié)日期間降價促銷活動基本結(jié)束。后續(xù)隨著需求量增加，價格或小幅回升。
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