4月7日，華新水泥發布投資者關系活動記錄表，具體內容如下：問：如何看待國內水泥行業的發展趨勢，尤其是行業整合？答：華新一貫以來堅持的理念是“利潤是目標，收入是基礎”。當市場需求增長時，追求份額是可以理...
4月7日，華新水泥發布投資者關系活動記錄表，具體內容如下：
問：如何看待國內水泥行業的發展趨勢，尤其是行業整合？
答：華新一貫以來堅持的理念是“利潤是目標，收入是基礎”。當市場需求增長時，追求份額是可以理解的，但當市場需求下降時，更應該追求收入和價格，否則量價齊跌損失會更多。
今年政府工作報告中再次明確提到要整治內卷式競爭，國家相關部委也要求嚴格規范水泥產能產量運行。此外，新的產業政策已開始淡化錯峰生產，更多的是規范產能產量和能耗、排放。
未來政府可能會出臺促進行業整合的相關支持政策。1999年全國不同法人的水泥企業有1萬家左右，現在同一法人下有水泥熟料生產線的企業大約300家，未來，中國有水泥熟料生產線的企業可能合并到30家左右，甚至更少。
問：請介紹公司海外業務情況。
答：華新海外發展的核心理念是不破壞當地市場格局和競爭環境，不是為了戰勝競爭對手，而是謀求共同發展，為當地市場提供優質的建筑材料，幫助當地老百姓改善生活。當華新準備進入某個海外市場時，決策人員不僅會看投資分析報告，也會深入到當地考察，看到當地最真實的實情，恰如其分的做出決策。
問：目前公司海外業務的EBITDA穩定增長，回款也比較干凈，若將來進一步擴大管理半徑，要如何維持目前的管控質量？
答：在IT和I技術的支持下，華新海外業務的管理已無距離概念。無論并購前該企業的系統如何，我們都能以最快的速度遷移到華新的系統平臺，通過系統和流程進行管控。在現金管理上,公司盡量降低匯率波動的風險。
問：從公司資本開支投入周期角度看，現在海外的投入屬什么階段？未來2-3年資本開支的展望如何？
答：2025年公司資本支出計劃約133億元。資本開支分為三個方面一是海外并購。二是前期公司對骨料項目投資的延續支出，包括礦山尾款支付等。三是超低排放等技術改造投資。在2025年的資本開支中，占比最大的就是尼日利亞和巴西項目的并購支出。
華新目前在海外13個國家有投資，業務輻射到18個國家，未來會覆蓋更多的國家和地區。目前的海外水泥產能為2,500萬噸，中期目標約5,000萬噸。華新未來的發展目標是建設全球領先的跨國建材集團。
問：骨料未來的競爭格局與水泥行業相比如何？
答：骨料業務目前也在承壓，但未來骨料行業的競爭格局會強于水泥行業。原因在于首先，骨料與水泥的生產工藝不同。骨料屬于冷工藝，可以間歇式生產，可根據訂單量靈活調整生產節奏。水泥屬于熱工藝，追求連續式生產。其次，骨料與水泥的成本構成不同。中國水泥行業的投資建設高峰期在2000-2010年，截至目前大都已有超過15年的折舊，這些生產線的固定成本相較于后期投資的生產線要低。而骨料雖然也是傳統行業，但它是近十年才真正快速發展，因此不同企業之間的固定成本相差不大，向下降價的空間要小于水泥行業。
問：骨料相比水泥而言技改空間可能稍小點，如何保證巴西項目的投資回報率？
答：全球而言骨料是一個業績較好且穩定的業務。巴西在2014年、2016年分別舉辦世界杯、奧運會后，骨料需求量有較大幅度的下滑，近幾年骨料的需求重新歸到正常水平。華新在這個時間點進入巴西市場，主要看的是市場預期。另外，巴西骨料項目也具備效率提升和成本改善的空間。
問：如何看待未來的替代燃料成本?
答：華新從2010年就開始做替代燃料業務，從最難干的時候開始干起。華新的替代燃料技術可以處理市場上最難處理的廢物可燃物。所以，未來若替代燃料市場競爭進一步加劇，華新具備更強的競爭力。目前對于替代燃料市場，我們更多的是關注與溫室氣體及碳交易相關的政策動向。
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