4月16日—4月22日，本周全國水泥出庫量352.05萬噸，環(huán)比上升4.85%，年同比下降22.28%；基建水泥直供量188萬噸，環(huán)比上升2.73%，年同比下降1.05%。核心觀點：（1）基建增速放緩...
4月16日—4月22日，本周全國水泥出庫量352.05萬噸，環(huán)比上升4.85%，年同比下降22.28%；基建水泥直供量188萬噸，環(huán)比上升2.73%，年同比下降1.05%。 核心觀點：
（1）基建增速放緩，重點項目支撐為主
（2）房建持續(xù)疲軟，價格競爭加劇
（3）民用市場季節(jié)性影響，區(qū)域分化顯著
具體分析如下：
（1）基建增速放緩，重點項目支撐為主
基建需求韌性較強，但較往年仍有一定差距。貴州、云南、重慶等地重點工程拉動明顯，如黃百鐵路、川藏鐵路等，水泥出庫量穩(wěn)步上升；其余地區(qū)如河南，近期天氣晴好及漲價預期刺激備貨，需求短期提升。但是湖南、安徽等地新項目開工不足，存量工程支撐有限。基建是水泥需求的主要支撐，但受制于地方財政壓力，增量項目落地緩慢，后續(xù)需關注專項債發(fā)行及項目開工進度。??
（2）房建持續(xù)疲軟，價格競爭加劇
房建需求未見明顯改善，多地水泥企業(yè)通過降價促銷去庫存，但下游采購仍以剛需為主。多地因雨水天氣及項目進度滯后，水泥出庫量下滑；北京、江蘇等地受外圍低價水泥沖擊，本地企業(yè)出貨減少。雖說浙江等地部分攪拌站因價格回落增加拿貨，但整體需求仍依賴存量工程。目前房建市場受“新開工不足+存量項目收尾”雙重壓制，短期內難有起色，水泥企業(yè)或繼續(xù)通過價格競爭維持份額。??
（3）民用市場季節(jié)性影響，區(qū)域分化顯著
民用市場季節(jié)性影響，區(qū)域分化顯著。貴州黔中、滇中等天氣晴好地區(qū)，農村自建及小型工程需求回升；云南滇西南、貴州畢節(jié)等地因降雨或極端天氣，銷量走弱。民用需求波動性較強，后續(xù)需關注南方梅雨季對施工的影響。????
總結：當前水泥市場呈現“基建托底、房建拖累、民用補充”的格局，短期內需求難有大幅改善。后期需持續(xù)關注基建政策落地情況，尤其是鐵路、水利等重大項目資金到位情況。南方地區(qū)雨季將至，若雨季提前或延長，可能進一步壓制施工需求。部分區(qū)域如河北、河南已通過降價刺激備貨，但持續(xù)性存疑，節(jié)假日前部分項目或趕工，預計下期水泥出庫量或穩(wěn)中偏強運行。
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