引言：4月全國粉煤灰均價環比上升2.01%，同比上升3.77%。4月下游需求陸續恢復，粉煤灰市場正處于季節性需求高峰與供應階段性收緊的疊加期，且部分燃煤電廠進入春季檢修期，原灰產量階段性減少。與此同時...
引言：4月全國粉煤灰均價環比上升2.01%，同比上升3.77%。4月下游需求陸續恢復，粉煤灰市場正處于季節性需求高峰與供應階段性收緊的疊加期，且部分燃煤電廠進入春季檢修期，原灰產量階段性減少。與此同時，局部地區環保督察趨嚴，粉煤灰加工企業生產受限，導致部分市場供應偏緊，粉煤灰短期內價格偏強運行。
一、4月全國粉煤灰市場回顧
1.1、4月粉煤灰價格持續偏強運行
截至4月27日，百年建筑全國重點城市粉煤灰Ⅱ級均價為123.83元/噸，環比上升2.01%，同比上升3.77%。4月以來，粉煤灰價格延續一季度末的回升趨勢，呈現“供需雙增、價格穩中有升”的特點，部分區域因環保限產及基建需求集中釋放，價格持續上漲。??
1.2、4月各區域粉煤灰價格漲跌互現
隨著二季度傳統施工旺季到來，全國多地基建項目加速推進，尤其是華東地區重點工程對粉煤灰采購需求顯著增加。部分企業反饋4月粉煤灰庫存周轉周期縮短，市場交易活躍度提高。局部市場雨水持續，需求略有放緩，粉煤灰不便于運輸，價格小幅下調。
?1.3 、新能源裝機容量增長，粉煤灰供應也隨之減少
2025年3月全國火力發電量為5098.7億千瓦時，同比下降1.96%。截至2025年2月，我國新能源（風電+太陽能）累計裝機容量首次超過火電，達到1456.04GW，而火電裝機為1448.09GW。新能源裝機的快速增長使得其在電力供應中的占比提升，部分替代了火電的發電空間。據悉，2025—2027年每年新增新能源裝機預計超過200GW，進一步推動電力結構清潔化。未來，隨著“雙碳”政策持續推進，火電的角色可能進一步向調峰和保障性電源轉變，其發電量占比或將繼續緩慢下降。
1.4 、下游項目穩定推進，帶動粉煤灰需求回升
1.4.1、混凝土企業對粉煤灰采購量增加
百年建筑調研國內506家混凝土企業數據顯示：4月份全國混凝土月均發運量為729.76萬噸，同比下降8.47%。4月房建項目施工進度有所加快，尤其是部分續建項目基本是4月才開始采購，故混凝土企業對粉煤灰采購量增加。
1.4.2、水泥廠對統灰采購量小幅增加
據百年建筑調研全國250家水泥生產企業數據顯示：4月份水泥出庫量周均340.68萬噸，環比上升37.74%，同比下降22.75%。續建項目穩定推進，下游需求持續恢復，局部新開也帶動需求小幅回升，水泥廠對粉煤灰的采購量小幅增加。
小結：4月下游需求陸續恢復，粉煤灰市場正處于季節性需求高峰與供應階段性收緊的疊加期，且部分燃煤電廠進入春季檢修期，原灰產量階段性減少。與此同時，局部地區環保督察趨嚴，粉煤灰加工企業生產受限，導致部分市場供應偏緊，粉煤灰短期內價格支撐力較強。
二、5月全國粉煤灰市場展望
2.1、粉煤灰產量同比下降28.37%
據百年建筑網調研，截至4月25日，Mysteel全國72家電廠樣本區域粉煤灰日均產量約8.19萬噸，環比上升1.7%，同比下降28.37%。2025年初煤價快速下跌，可能影響火電企業短期發電意愿，部分企業選擇減少發電以優化庫存或等待更有利的市場條件。火電企業逐步向“調峰電源”轉型，在新能源大發展時主動減少出力，轉而通過電力市場交易獲取收益，故火電需求較往年有所下降。
2.2、基建用量環比上升20.72%
4月份水泥直供量周均183.5萬噸，環比上升20.72%，同比下降3.8%。4月份基建項目穩定推進，特別是高鐵、高速等重點項目計劃于年底交付，局部出現小趕工現象，帶動水泥及其余材料消耗速度加快。
2025年1—3月份，全國固定資產投資（不含農戶）103174億元，同比增長4.2%，增速比1—2月份加快0.1個百分點。4月以來，重點領域包括清潔能源、高速公路建設及戰略性新興產業，??陸續推進，為后期需求端回升提供有力支撐。
2.3、粉煤灰價格或延續漲勢
供應方面：火力發電量比重持續下降，粉煤灰產量同比下降。
需求方面：省重點項目穩定推進，南方地區受雨季影響項目進度略有放緩，但粉煤灰需求較高的地區，正逢施工旺季，粉煤灰采購量或略有回升。
價格方面：供需矛盾緩和后，且隨著局部市場高品質粉煤灰供應緊張，價格或延續漲勢。
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