引言：近年來，湖南省水泥行業在“雙碳”目標驅動下加速綠色轉型，通過超低排放改造和產能優化推動可持續發展。然而，2025年上半年延續收縮趨勢，主要是受房地產投資低迷、新開工項目不足影響，盡管基建投資穩增長，水利、公共設施等領域表現亮眼，但難以完全抵消房建需求下滑。供應端方面，環保限產、產能淘汰及企業主動控產進一步抑制供應，行業呈現“供需雙弱”格局。價格受成本回落和需求不足制約，上行乏力。

一、2025年上半年湖南水泥市場現狀分析

1.1、湖南水泥行業現狀分析

（1）2025年上半年湖南水泥市場呈下降趨勢

2022至2024年，湖南散裝水泥消費量呈現下降趨勢。基于歷史數據及行業預測，2025年1—6月下游消費量延續下降趨勢，基建項目平穩運行，房建持續疲軟，新開項目無明顯增加，消費總量小幅收縮。

（2）湖南省水泥出庫量同比下降34.19%

據百年建筑調研湖南10家水泥生產企業數據顯示：2025年1—6月湖南水泥出庫量同比下降34.19%。水泥出庫量于2月開始回升，但新開項目不足且續建項目多臨近收尾，實際采購量有限，傳統施工旺季需求略顯不足，出庫量同比降幅超三成。

1.2、2025年上半年水泥熟料產能布局分析

（1）湖南省合計水泥熟料年產能4528萬噸

據百年建筑網統計，湖南省共有58條熟料生產線，實際年熟料產能為4528萬噸（以200天計）。

在"“雙碳”"目標驅動下，湖南省水泥行業正經歷“綠色轉型”，且對超低排放改造方案設定了分階段目標。2025年底前，力爭重點城市30條水泥熟料生產線完成超低排放改造；2026年底前，力爭全省58條水泥熟料生產線全部完成超低排放改造，重點城市30條生產線完成超低排放評估監測。目前，長沙市作為湖南省重點城市，已率先推動3家水泥熟料生產企業進行優化改造工作。

（2）湖南省粉磨企業重新“洗牌”

目前，全省水泥粉磨站90%以上處于停產和半停產狀態，粉磨企業正從傳統高耗能模式向高效、智能、綠色方向轉型，頭部企業通過技術創新占據優勢，通過技術改進（如JB系列輥磨、立磨）搶占細分市場，強調質量與服務；而中小企業則面臨升級或淘汰的壓力。如上半年水泥粉磨站“鬧糧荒”（熟料廠家拒售水泥熟料），只是“洗牌”的開始。生產基地“園區化”是大勢所趨。以海螺水泥、中南水泥、華新水泥等為代表的湖南水泥企業，已經或正在打造“水泥+商混+砂石骨料+”生產基地園區式產業鏈；中小企業則陸續向政府申請關停。

1.3、湖南省水泥產量分析

（1）湖南省水泥產量下降10.24%

國家統計局數據顯示：5月份，湖南省水泥產量為592.54萬噸，同比下降10.24%；1-5月份水泥產量累計2446.78萬噸，同比下降7.64%。近年來，湖南持續推進“雙碳”目標，部分地區因大氣污染防治或能耗指標緊張，對水泥企業實施階段性限產，導致產能利用率下降。其次是湖南加快淘汰低效水泥產能，部分小型粉磨站或環保不達標的生產線被關停或整合，雖然優化行業結構，但也短期內減少市場供應。

（2）湖南省窯線運轉率持續下降

截至6月6日，湖南開窯率為45%，一季度按要求停窯60天（原定45天基礎上增加15天），二季度45天，但目前多企業庫滿停窯，后期以消化庫存為主。隨著下游自主停窯時間增加，湖南窯線運轉率持續下降。

（3）湖南省水泥熟料庫存同比下降2.63個百分點

百年建筑網調研湖南13家水泥熟料樣本企業數據顯示，熟料庫容較去年同期下降2.63個百分點。停窯天數增加后，熟料供應量持續收窄。

1.4、2025年上半年湖南省水泥需求分析

1.4.1、基建投資發揮托底作用

2025年1—5月湖南固定資產投資（交通運輸）實際完成額累計283.62億元，同比上升7.88%。

2025年1—5月湖南固定資產投資（水運建設）實際完成額累計30.98億元，同比上升7.72%。

水利環境和公共設施管理等領域投資均呈現增長趨勢。一方面，體現了政府通過基建投資穩增長的政策導向，另一方面也反映出當前經濟結構中新舊動能轉換的特征。值得注意的是，在基建投資高增長的背后，是地方政府專項債的精準投放和重大項目的持續落地，這些項目不僅帶動當期投資增長，也為區域經濟的長遠發展奠定了基礎。

1.4.2、房地產持續低迷

（1）湖南省房地產投資同比下降15.91%

據悉，2025年1—5月湖南省房地產投資額1056.36億元，較2024年同比下降15.91%。當前湖南房地產市場仍處于深度調整期，開發投資增速不僅未能止跌回升，下行趨勢反而有所加劇。從市場表現來看，開發商普遍采取保守策略，新開工項目數量銳減，市場供應以消化存量房源為主。

（2）湖南省混凝土產能利用率同比減少26.17%

2024年百年建筑調研湖南省樣本混凝土企業發運量較2023年減少37%。2025年1—6月樣本企業混凝土發運量較2024年減少26.17%。混凝土行業高度依賴房地產，而近年來房地產調控政策趨嚴，房企資金鏈緊張，新開工項目大幅減少。部分房企因資金問題停工，導致混凝土企業回款困難，墊資風險加劇。短期內，混凝土行業仍將承壓，對水泥的采購量持續下降。

1.5、2025年上半年湖南省水泥價格分析

1.5.1、水泥價格同比下跌5.40%

據百年建筑網數據，截至6月24日，湖南水泥均價350.24元/噸，環比下跌3.79%，同比下跌5.40%。年后因錯峰生產及生產成本推動，水泥價格開始推漲，但“旺季不旺”，5-6月季節性因素疊加后，下游需求疲軟，在低價水泥沖擊下，水泥價格再次承壓且短期內難有反彈。

1.5.2、2025年上半年湖南水泥生產成本下降

據Mysteel統計，截至6月24日，郴長10家樣本企業數據顯示，沫煤（Q<5000，S<0.5，A<21，V<26，MT<13，粒度0-15mm）均價為540元/噸，同比下跌15.62%，水泥生產成本下降。

小結：目前，湖南水泥市場呈現"供需雙弱、價格承壓"的運行特征。供應端來看，行業錯峰生產已成常態，雖然企業庫存水平總體可控，但在供應充足的背景下，行業整體盈利能力持續承壓。需求端呈現明顯分化態勢：基建投資發揮托底作用，但房地產新開工持續低迷；疊加雨季施工受限等季節性因素影響，短期采購需求受到抑制。價格走勢方面，盡管煤炭等原材料價格回落使得成本支撐減弱，但受制于終端需求疲軟，水泥價格上行空間有限。

二、下半年湖南省水泥市場展望

2.1、2025年湖南省水泥消費量展望

2.1.1、房地產宏觀政策利好

（1）湖南省房地產開發投資完成情況-辦公樓增長3.5%

從各類型房屋來看，2025年1—5月湖南省商品住宅、辦公樓及商業營業用房開發投資完成情況分別為：847.8億平方米、22.5億平方米、110萬平方米，同比增速：下降17.6%、增長3.5%、下降0.6%。

（2）湖南省房地產開發投資完成情況-辦公樓增長3.5%

2025年1—5個月，湖南房地產投資整體下跌15.8%，下滑趨勢從2024年開始，2024年全省開發投資下降13%。長沙作為省會，投資432億，占了全省的52.4%，雖然也在跌，跌幅12.2%，比全省平均值高3.6個百分點，區域差異明顯。

（3）湖南省房地產銷售情況

2025年1-5月份，湖南省新建商品房銷售面積為1599.3萬平方米，同比下降0.3%；其中，住宅銷售面積為1448.7萬平方米，同比下降1.1%?。

2025年1-5月份，湖南省房屋竣工面積為386.7萬平方米，同比下降32.9%；其中，住宅竣工面積為268.9萬平方米，同比下降30.3%?。雖然銷售面積總體上有所下降，但降幅較小，顯示出市場在一定程度上保持穩定；竣工面積的下降幅度較大，反映出房地產開發活動的放緩和項目完成速度的減慢。

（4）湖南2025年下半年政策方面

湖南省2025年下半年房地產政策持續發力，推出多項利好措施，旨在促進市場平穩健康發展。核心政策包括：??

“商改住”規劃調整：允許已出讓未建設的非住宅用地及空置商業項目轉為住宅用途，補繳土地出讓金后降低商住配比，盤活存量資源。??

購房補貼與契稅優惠：首套房契稅補貼、多子女家庭購房額外補貼（二孩家庭公積金貸款額度提高20%，三孩家庭提高30%）。??

“以舊換新”支持：出售舊房一年內購新房可享個人所得稅退稅，并給予新房總價一定比例的補貼。??人才購房激勵：大學生、高層次人才可享購房優惠券或補貼，公積金貸款額度最高可放寬至4倍。?

?存量房收購用于保障房：放寬收購標準，引入社會資本，推動租賃資產證券化（REITs）。?

?這些政策預計將提振市場信心，促進剛需和改善型住房需求釋放，助力樓市回暖。

2.1.2、湖南下半年基建繼續“支撐”，重點項目穩定推進

2025年1—5月，長沙市 659個市級重點項目完成投資1060.53億元，占年度計劃的42.84%?。此外，長沙市2025年共承擔88個省重點建設項目，年度計劃投資921.21億元，1-5月累計完成投資330.07億元，占年度計劃投資的35.83%?。這些項目涵蓋了多個領域，包括產業發展、科技創新、基礎設施和民生實事等，這些項目的實施將為湖南省的經濟高質量發展注入強勁動力。

2.2、2025年湖南省水泥供應市場展望

2025年湖南省水泥行業正處于深度轉型期，生產運行呈現“控量提質”的顯著特征。在環保政策持續加碼的背景下，全省水泥企業嚴格執行差異化錯峰生產政策，錯峰天數較往年明顯增加。目前，長沙等重點城市的水泥熟料生產線改造工作已率先啟動，帶動全省水泥企業整體排放水平持續下降。

2.3、2025年湖南省水泥價格或穩中偏弱運行

隨著部分市場煤炭、摻合料等原材料價格回落削弱成本支撐，周邊省份水泥價格下跌，如貴州、江西等地降價60-80元/噸，對湖南市場形成傳導壓力。7月4日起湖南多地主流品牌水泥陸續通知價格上調30元/噸，但下游接受程度不高，基本持觀望態度，預計2025年下半年湖南水泥價格短期內“低位震蕩”運行，9月起或將逆勢反彈。

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