7月24日，2025第六屆上海水泥、混凝土、砂石行業交流會，點擊鏈接報名：

https://huizhan.mysteel.com/huodong/sn/2025yth

上半年，項目資金到位不佳，新開工延期，在建工程進度偏慢，上半年需求同比下降23%，錯峰生產加碼，供應減弱，供需雙弱，價格震蕩運行。資金原因主導下，傳統季節性因素影響減弱，下半年需求難有較大提升。供應過剩，錯峰生產治標不治本，根本出路還在于退出落后產能，下半年水泥價格低位運行。

一、上海水泥市場上半年回顧

1、上半年水泥消費量同比下降23%

1-6月累計水泥用量814萬噸，累計年同比下降23％。上半年需求同比表現較弱，各月均低于去年同期，4月以來，降福逐漸收窄。

2、長三角水泥企業上半年停窯天數增加

分來源區域看，長三角占比84.0%，同比減少3.7個點，浙江減少最多，下降3.8個百分點。沿江江西占比7.7%（同比+1.8%），湖北占比6.3%（同比+1.4%），重慶占比2.0%（同比+0.4%），總體格局變化不大。

長三角水泥企業在滬市場份額占比達84%，因此長三角水泥供應情況，直接影響上海水泥供應。總體來看，2025年上半年長三角水泥企業停窯時間延長，其中江蘇增加12天，浙江14天，安徽5天。

3、上半年水泥價格震蕩運行

截止6月30日，P.O42.5散裝水泥市場價格報235-255元/噸，同比持平，較年初下跌70元/噸，上半年均價301元/噸，同比上漲20元/噸。上半年上海水泥價格震蕩運行，均價同比上移。

2024年四季度，上海水泥價格拉漲100元/噸，2025年年初，上海水泥價格開局價格同比高25元/噸，1-2月水泥春節前后，水泥需求低迷，價格下跌，2月底市場需求陸續啟動，中轉庫備庫，價格反彈，2-4月價格連續上漲70元/噸，漲后因市場需求疲軟，價格難以支撐，4-6月價格陸續下跌。6月長三角企業執行錯峰生產，水泥價格再次推漲，但落實情況一般，月底價格回落至漲前水平。

二、上海水泥市場下半年展望

1、項目進度緩慢，全年混凝土產量或下降20%

據上海市混凝土行業協會統計，上半年上海市混凝土產量總計2299萬方，同比下降19%，房地產項目用量958萬方，同比下降14%（去年下降23%），非房地產項目用量1341萬方，同比下降22%（去年下降6%），房地產項目降幅收窄，市政、基建混凝土需求降幅擴大。

1.1、非房地產項目混凝土需求：重大工程投資過半，下半年增量有限

2025年，上海市重大工程共安排正式項目186項，其中，計劃新開工項目14項，建成項目21項，安排預備項目35項，全年計劃完成投資2400億元。截至6月底，完成投資1221.6億元，完成全年計劃的50.9%。

上半年重點項目投資過半，但從非房地產項目混凝土數據表現來看，施工實物量有限，混凝土用量降幅明顯。在現有全年投資計劃基礎上，下半年非房地產項目混凝土用量增幅有限。

1.2、房地產項目混凝土需求：新開工項目少，后勁不足

2025年1-5月上海房屋累計新開工面積663.62萬平方米，同比下降17.1%；累計施工面積15151.82萬平方米，同比增加2.9%。上半年上海新開工累計面積同比降幅持續擴大，但是另一方面，近幾年房地產行業部分企業出清后，在建項目整體資金、進度情況有所好轉，施工面積同比增加，上半年房地產項目混凝土用量降幅收窄。

新開工面積降幅持續擴大，后期在建項目施工量有限，若下半年新開工項目無明顯回暖，房地產項目混凝土需求或持續下降。

上半年節假、雨水、大型會議、考試等多方面因素影響，項目進度緩慢，下半年部分不利因素減弱，需求或有一定釋放，但同比或持續下降，全年混凝土產量約4500萬方，同比下降約20%。

2、部分上下游企業調研：資金問題突出

綜合來看，

市場資金問題突出：①貿易商、攪拌站有在手訂單，但項目資金到位不佳，開工延期，需求未釋放；②部分供應商上半年應收賬款超預期，下半年把控回款風險，減少供應。

市場競爭激烈：①供應過剩，廠家之間競爭激烈，上半年水泥企業對終端保價，價格易跌難漲；②項目減少，貿易商之間競爭激烈，部分項目中標價格過低。

下半年預期偏弱：施工單位下半年計劃采購量少于上半年，供應商反饋難有提升。?

3、錯峰生產加碼，行業需要淘汰落后產能

當前供需矛盾加劇、市場需求不斷下滑的嚴峻形勢下，在各行業普遍常規限產的大環境下，錯峰生產雖然遇到了這樣那樣的困難，剛性執行難度越來越大，但仍不失為穩定水泥市場的“壓艙石”。下半年企業繼續錯峰生產，控產限產，降低供應壓力。

對于化解供應過剩，錯峰生產治標不治本。根本出路還在于退出落后產能。實現從“錯峰去產量”到“理性去產能”的過渡。與剛性去產能相比，在政府部門支持下，加強頂層設計，從制度政策層面推動，在具備條件的區域或企業集團先行先試，如采取探索設立結合碳市場交易產能退出基金等方式，以和平的、溫和的方式理性去產能同樣重要。發揮協會聯動作用，促進區域兼并重組提升區域產業集中度。“產能不去，永無寧日”。只有退出落后產能，才能最終實現更高層面的優化轉型升級，邁向高質量發展新階段。上半年海螺、南方等國央企帶頭發布熟料生產線補充產能置換方案通告，淘汰落后產能。

4、下半年價格低位運行

上半年受資金拖累，計劃新項目開工延期，在建項目進度偏慢，水泥需求疲軟，下半年仍需觀望資金到位情況。供應端，錯峰繼續，但供應過剩局面短期難有緩解。供大于求，行業企業充分競爭，上下游相互博弈，水泥價格易跌難漲。目前沿江水泥P.O42.5散裝平倉價175-195，企業薄利或面臨虧損，后期跌幅有限，價格低位運行。

?

資訊編輯：汪如意 021-26093025
資訊監督：湯浛溟 021-26093760
資訊投訴：陳躍進 021-26093100

免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。