引言：2024年1至11月，湖南省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目提前一個(gè)月完成年度目標(biāo)任務(wù)，助力全省穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)。但是對(duì)水泥行業(yè)而言，2024年整體下游需求略顯疲軟。一是房地產(chǎn)行業(yè)下行帶來(lái)的需求空缺不足；其次是局部資金情況較為一般，項(xiàng)目涉及的原材料較為有限。各企業(yè)按要求錯(cuò)峰生產(chǎn)后，水泥供應(yīng)收窄，供需矛盾相對(duì)緩和，且隨著成本增加，水泥均價(jià)也隨之上漲。

一、2024年湖南省水泥市場(chǎng)回顧

1.1 2024年湖南省水泥消費(fèi)量分析

1.1.1 湖南省散裝水泥消費(fèi)量下降11.92%

2023至2024年，湖南散裝水泥消費(fèi)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2023年湖南散裝水泥消費(fèi)量為5540萬(wàn)噸，同比下降19.8%?。而2024年1-11月，湖南散裝水泥供應(yīng)量累計(jì)完成8759.46萬(wàn)噸，同比減少1185.85萬(wàn)噸，下降11.92%?。

1.1.2 湖南省水泥出庫(kù)量同比下降36.84%

據(jù)百年建筑調(diào)研湖南10家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：2024年湖南水泥出庫(kù)量為683.5萬(wàn)噸，同比下降36.84%。水泥出庫(kù)量于3月開(kāi)始回升，但“旺季不旺”，傳統(tǒng)施工旺季的需求較往年仍有一定差距。

1.1.3 湖南省混凝土產(chǎn)能利用率同比下跌2.7個(gè)百分點(diǎn)

截至2024年12月30日，據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，湖南省混凝土產(chǎn)能利用率為6.42%，較往年同期下跌2.7個(gè)百分點(diǎn)。混凝土產(chǎn)能利用率總體震蕩波動(dòng)運(yùn)行，整體的房建新開(kāi)工項(xiàng)目大幅減少，市場(chǎng)剛需收縮，呈供大于求的局面。

1.1.4 湖南省水泥房地產(chǎn)與基建需求分析

（1）湖南省房地產(chǎn)投資同比下降12.98%

據(jù)悉，2024年1-11月湖南省房地產(chǎn)投資額3059.85億元，較2023年同期相比減少456.5億元，同比下降12.98%。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速持續(xù)下降且很難在短時(shí)間內(nèi)由負(fù)回正，目前市場(chǎng)多以消納存量房為主，新開(kāi)較少。

（2）?湖南省固定資產(chǎn)投資同比上升17.36%

2024年1-11月湖南固定資產(chǎn)投資（水運(yùn)建設(shè)）實(shí)際完成額累計(jì)76.93億元，同比上升17.36%。據(jù)悉1-11月，全省固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)2.7%、比1-10月快0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月加快。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有序推進(jìn)，尤其是水利環(huán)境和公共設(shè)施管理的產(chǎn)業(yè)投資加快增長(zhǎng)。

1.2 2024年湖南省水泥供應(yīng)分析

1.2.1 2024年湖南省水泥熟料產(chǎn)能布局分析

（1）湖南省合計(jì)水泥熟料年產(chǎn)能7631.146萬(wàn)噸

據(jù)百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，湖南省共有63條熟料生產(chǎn)線(xiàn)，實(shí)際年熟料產(chǎn)能為7631.146萬(wàn)噸（以310天計(jì)）。

目前湖南小于等于2000t/d的窯線(xiàn)共計(jì)4條，2000—3500t/d的窯線(xiàn)共計(jì)17條，其中有6條已經(jīng)公告置出，大部分窯線(xiàn)產(chǎn)能都是集中在3500t/d以上。

（2）湖南省水泥熟料產(chǎn)線(xiàn)調(diào)整情況

為提高能源利用效率，減少污染物排放總量，實(shí)現(xiàn)節(jié)能降碳減污協(xié)同增效、生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)改善，確保完成“十四五”節(jié)能減排目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)。湖南多條產(chǎn)線(xiàn)易地搬遷、升級(jí)改造，2023年共淘汰水泥熟料產(chǎn)線(xiàn)6條，2024年暫無(wú)變化。

2023—2024年計(jì)劃新投產(chǎn)水泥熟料產(chǎn)線(xiàn)3條，值得關(guān)注的是，曾作為JT窯大省的湖南省，在此次清單中已不見(jiàn)JT窯的身影，標(biāo)志著湖南省已完成JT窯的清零轉(zhuǎn)型。

（3）湖南省水泥熟料產(chǎn)線(xiàn)區(qū)域分布情況

從地區(qū)分布來(lái)看，水泥熟料產(chǎn)線(xiàn)主要集中在常德、郴州和永州，最多的是常德和郴州，均為8條；實(shí)際年熟料產(chǎn)能最多的是永州市，為1017.823萬(wàn)噸。

1.2.2 湖南省水泥產(chǎn)量分析

（1）湖南省水泥產(chǎn)量下降11.87%

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2024年1-11月份，湖南水泥產(chǎn)量為10129.01萬(wàn)噸，同比下降11.87%。整體來(lái)看，近三年湖南水泥產(chǎn)量持續(xù)呈下降趨勢(shì)。?

（2）湖南省窯線(xiàn)運(yùn)轉(zhuǎn)率持續(xù)下降

百年建筑網(wǎng)調(diào)研湖南13家水泥熟料樣本企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全年熟料線(xiàn)運(yùn)轉(zhuǎn)率平均值22.46%。湖南大氣污染防治特護(hù)期水泥行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)天數(shù)基數(shù)為110天，其中2024年9月1日—12月31日錯(cuò)峰生產(chǎn)天數(shù)基數(shù)不少于65天。企業(yè)自律意識(shí)逐漸增強(qiáng)，全省大部分企業(yè)均停窯限產(chǎn)。

（3）湖南省水泥熟料庫(kù)存同比下降5.46個(gè)百分點(diǎn)

百年建筑網(wǎng)調(diào)研湖南13家水泥熟料樣本企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全年熟料庫(kù)容比平均值66.05%，較去年下降5.46個(gè)百分點(diǎn)。停窯天數(shù)增加后，熟料供應(yīng)量持續(xù)收窄。

1.3 2024年湖南省水泥價(jià)格同比上漲12.61%

據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，湖南水泥均價(jià)406.14元/噸，月環(huán)比下跌5.99%，同比上漲12.61%。下半年，湖南各市由于原材料價(jià)格上漲，生產(chǎn)成本不斷上升，加之全省普遍停窯，庫(kù)存低于往年，供需矛盾緩和后，水泥價(jià)格隨之上漲。

1.4 2024年湖南水泥生產(chǎn)成本增加

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至12月31日，郴長(zhǎng)10家樣本企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，沫煤（Q<5000，S<0.5，A<21，V<26，MT<13，粒度0-15mm）均價(jià)為710元/噸，同比上漲29.09%，水泥生產(chǎn)成本增加。

小結(jié)：下游需求疲軟，湖南水泥消費(fèi)量較往年仍有一定差距。但隨著生產(chǎn)成本增加，且今年多企業(yè)按要求錯(cuò)峰生產(chǎn)，供需矛盾相對(duì)緩和，局部地區(qū)12月甚至出現(xiàn)保供現(xiàn)象，故水泥均價(jià)高于往年。

二、2025年湖南省水泥市場(chǎng)展望

2.1 2025年湖南省水泥消費(fèi)量展望

2.1.1 房地產(chǎn)宏觀政策利好

2024年12月，中央政治局會(huì)議提出“穩(wěn)住樓市”，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”，為2025年樓市定調(diào)，釋放了更加堅(jiān)定的穩(wěn)樓市基調(diào)。因此，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2025年各項(xiàng)政策加力有望帶動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期修復(fù)，但房地產(chǎn)全面回穩(wěn)仍面臨一些挑戰(zhàn)，整體或仍處于筑底階段。

2.1.2 基建繼續(xù)“支撐”

在鐵路、高速公路、機(jī)場(chǎng)等領(lǐng)域，2025年，將加快邵永、銅吉鐵路和G4京港澳高速湖南段擴(kuò)容等高速公路建設(shè)，積極推動(dòng)長(zhǎng)贛鐵路全面開(kāi)工和宜常、黔吉鐵路盡早開(kāi)工，力爭(zhēng)廣清永鐵路、益婁鐵路、婁底機(jī)場(chǎng)2025年開(kāi)工，全力推進(jìn)張石澧鐵路前期工作。這部分項(xiàng)目資金情況相對(duì)較好，部分企業(yè)表示，部分高鐵項(xiàng)目至今仍穩(wěn)定供應(yīng)，用量并沒(méi)有隨著氣溫的下降而減少，持續(xù)托底內(nèi)需。

2.1.3湖南重大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足

據(jù)悉，湖南2025年新開(kāi)工項(xiàng)目的投資額為2167億元?。這些項(xiàng)目主要集中在產(chǎn)業(yè)發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施、民生及社會(huì)事業(yè)、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域，具體包括687個(gè)重大項(xiàng)目。部分項(xiàng)目于2024年11-12月已經(jīng)成功舉辦開(kāi)工儀式，后續(xù)項(xiàng)目正式啟動(dòng)后將拉動(dòng)內(nèi)需。?

2.2 2025年湖南省水泥市場(chǎng)展望

2.2.1 湖南省2025年按要求錯(cuò)峰生產(chǎn)

在 2024—2025年大氣污染防治特護(hù)期間（2024年9月1日—2025年3月15日），根據(jù)各地區(qū)大氣環(huán)境質(zhì)量狀況，結(jié)合水泥企業(yè)大氣污染物排放水平，兼顧能效、產(chǎn)品品種、協(xié)同處理等因素，實(shí)行水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)。通過(guò)實(shí)施差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)，鼓勵(lì)先進(jìn)，鞭策落后，促進(jìn)企業(yè)加快升級(jí)改造步伐，提高技術(shù)及裝備水平，推動(dòng)全行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，全面減少大氣污染物排放總量，減少煤炭消耗和碳排放。2024年多企業(yè)按要求錯(cuò)峰生產(chǎn)，且表示后續(xù)將繼續(xù)按要求執(zhí)行。

2.2.2 2025年湖南省水泥價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

后期多重點(diǎn)項(xiàng)目支撐，基建需求或有所提升；但房地產(chǎn)持續(xù)低迷，短期內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)無(wú)明顯好轉(zhuǎn)跡象。房建用量持續(xù)下降，且基建增量不足以彌補(bǔ)房建下降的量。總體來(lái)看，2025年水泥市場(chǎng)將延續(xù)2024年需求疲軟的現(xiàn)狀。目前產(chǎn)能過(guò)剩依舊突出，在成本支撐下，均價(jià)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行，但降幅有限。

結(jié)論：下游需求持續(xù)下降，但降幅在一定程度上或有縮窄；考慮到市場(chǎng)容量，區(qū)域內(nèi)水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)難以發(fā)揮，隨著各企業(yè)按要求錯(cuò)峰生產(chǎn)，供應(yīng)壓力可控。2025年水泥行業(yè)繼續(xù)“負(fù)重前行”，預(yù)計(jì)水泥行情將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。