一、水泥市場本周熱點
1、《鄭州市“大干30天，確保全市停工樓盤全面復工”保交樓專項行動實施方案》：10月6日前，實現全市所有停工問題樓盤項目全面持續實質性復工，深入細致排查去年7.20以來的所有停工、半停工項目，建立臺賬，逐一研判思路，制定復工工作方案。
2、近日，川渝兩地制定出臺《推動川渝能源綠色低碳高質量發展協同行動方案》，兩地共同謀劃了川渝能源重大項目20個，總投資達9000億元。加快論證”藏電、青電入川渝”，力爭到2025年，基本建成清潔低碳、安全高效的川渝一體化能源保障體系。
3、9月6日，河南省穩住經濟大盤專題工作會議召開。會議指出，近日省政府派出8個督導和服務工作組圍繞穩住經濟大盤重點工作赴部分省轄市聯合辦公。要建立項目攻堅專班，與“三個一批”活動相結合，以周保月、以月保季、以季保年，充分發揮投資對經濟增長的關鍵作用。
4、截止到2022年9月8日，全國有病例的城市高達222個，疫情多點散發導致9月確診病較7、8月份增多，影響范圍擴大，防疫形式較為嚴峻。
二、水泥市場周度回顧
1、全國水泥指數周環比下降0.24%
本周全國多地水泥價格漲跌互現，行情穩震蕩上升，截止9月11日，百年建筑網水泥價格指數為452.19點，周環比下降0.24%。
2、各區域行情分析
華東：江蘇、安徽部分地區水泥價格持續上漲，需求好轉，價格小幅上漲。
華南：進入9月以來，廣東地區受臺風天氣影響逐步減弱，雨水減少，市場需求穩步恢復。加之七、八月各廠家錯峰停窯執行情況較好，廠內水泥熟料庫存壓力不大，因此袋裝水泥試探性上漲10-20元/噸。
華北：廠家繼續執行錯峰生產，需求有支撐，前期部分企業推漲130元/噸，實際落實30元/噸左右。
華中：河南部分區域受疫情影響，需求低迷，價格小幅松動，湖南、湖資金緊張，需求未有較大改善，企業陸續結束錯峰生產，行情震蕩運行，但目前價格已處低位，下行空間有限，介個持穩過渡。
西南地區：川渝受疫情影響較大，前期需求回補后，近期遇阻受挫，需求回落，項目停工，價格暫穩，有價無市。云南、貴州部分區域繼續推漲水泥價格，落實漲價為主。
東北、西北地區：企業結束錯峰生產，供應逐步恢復，需求端疫情反復，部分銷量有所回落，但整體用量保持上升，在建項目正常施工，南方價格上漲，外發量小幅提升，行情持穩運行。
本周受疫情影響，西南水泥需求受挫，需求下滑，華東、華北繼續上漲，價格漲跌互現，震蕩運行。
三、水泥成本利潤分析
據行業傳統，生產一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業的相對盈利水平（未考慮水泥企業的煤炭庫存因素）。
截至9月2日，水泥-煤炭價格差295元/噸，同比2021年下降7.2%。
四、水泥供需分析
1.供應情況分析
供應方面：全國水泥熟料產能利用率61.73%，較上周下降1.18%。
華東地區產能利用率環比上升5.5%，主要近期華東部分區域陸續開窯，高溫褪去，下游市場需求一定程度上有所恢復，因此產能利用率提升。華中地區產能利用率環比上升9.42%，主要本周華中地區部分熟料窯線陸續開窯啟動，因此產能利用率提升。西南地區產能利用率環比下降22.52%，主要本周西南貴州地區受疫情影響，部分企業趁此執行錯峰停窯，因此產能利用率走低。華南地區本周產能利用率環比持平，近期華南地區臺風過境，受庫存影響，區域內大部分廠家上半年停窯天數已滿，因此近期窯線正常平穩運作。
庫存方面：全國水泥熟料庫容比66.24%，較上周環比增長2.38%。
華東地區熟料庫存環比小幅下降0.34%，近期華東地區氣溫下降，下游工地施工進度有所加快，需求較上周有所好轉，熟料庫容呈持續下行趨勢。華中地區熟料庫存環比下降1.34%，華中區域熟料生產企業近期停窯檢修，熟料產能受限，雖市場需求不佳，但庫存仍有小幅下降。西南地區熟料庫存環比上升2.03%，西南地區貴州受疫情影響，市場需求低迷，因此水泥熟料庫存仍然走高。而東北地區熟料庫存上升1.99%，目前東北地區需求較旺，工地有趕工期的現象，熟料庫存大穩小動。
2.需求情況分析
8月29日-9月5日，水泥企業出庫量797萬噸，環比下降3.07%，連續兩周回升后受挫跌落。
【基建】——重重阻礙，拖累需求發力
當期水泥直供量為242萬噸，環比下降2.02%，基建需求提升受阻且小幅回落。進入9月后整體項目進度恢復基本正常，但階段性不利因素如疫情、地震對基建項目沖擊尤為直接，明顯拖累需求增長；另外部分市場存在項目空缺，短期內局部地區水泥用量減少。
四川瀘定某大型基建施工單位：目前正在排查道路交通情況，建筑材料暫停入場。另外某水泥企業反饋：地震導致山體滑坡，部分設備砸壞，工廠暫時停產停發，預計1-2天內或恢復正常。
青海西寧某水泥企業：日均出貨量不到200噸，疫情管控下所有的水泥只能在本區域內銷售，盡管已經處于傳統施工旺季，但其他市場無貨可供，阻礙基建需求發力。
福建福州某水泥企業：本地整體需求不佳，一方面大型基建項目已陸續收尾，新項目舉行開工儀式后尚未有實際進度；另一方面水泥企業執行錯峰生產計劃，供應緊張。供需雙弱下導致日均出庫量下滑至1200噸左右。
【房建】——防疫、臺風，水泥用量降幅明顯
市政工程對房建需求有一定程度的補充，但目前多數地區有進度的房地產項目仍以緩慢減少的存量為主，需求缺口仍比較大。近期局部地區防疫管控、沿海城市臺風過境，阻礙材料進場、影響施工進程，市政及房地產需求均有下降。
四川成都某水泥企業：當下防疫形式較為嚴峻，局部地區仍有續發病例，仍在封控狀態，下游工地及攪拌站處于停工停產停發狀態，加之交通管控嚴格材料運輸受阻，房建方面的水泥需求量大幅下降。
上海某水泥銷售：原本高溫消退后需求回升較好，但近期臺風降雨天氣制約房地產、產業園等項目進度，房建整體水泥需求量小幅下降。
重慶某水泥企業：前期限產結束后攪拌站庫空大量補庫，目前仍處于消耗庫存階段，水泥采購量環比大幅下降，屬于階段性正常現象。
貴州貴陽某水泥企業：疫情封城下，材料運輸嚴重受限，2條5000噸的產線日均出庫量大幅下滑至1000多噸，主要是基建保供及民用稍微有點量，房建方面完全沒量。
【民用】——干旱、降雨，工程進度放緩
民用市場增量較難，干旱缺水、連續雨水導致不同地區農村工程量進度放緩。
湖北某貿易商：由于連日來的高溫導致干旱，且近期完全無降雨，農村用水量不足，為保證民生用水優先，民用工程用水縮減，工程進度放緩。
云南某門店經銷商：連續降雨導致農村修路暫停，門店水泥銷量從日均300噸下降至不到200噸。
浙江某水泥企業：臺風強降雨期間，民用市場需求受到的影響相對其他工程來說要大一些，對應的水泥用量減少較多。
綜上所述：疫情反復且局部地區較為嚴峻，臺風過境強降雨，地震災害、干旱等不利因素阻斷了需求回補的延續性，基建、房建、民用需求均有所下降。
五、水泥后市觀點
1、價格、成本及利潤預測
華東地區：大型基建項目托底，部分市場新項目啟動后進度及回款情況尚可，整體需求持續回升。成本高位，企業虧本，廠家為提升盈利水平，漲價有支撐，但新項目開工不做，難有明顯改善，外圍產能過剩，價格上漲幅度有限，一旦漲幅過大，外圍水泥將發往華東市場。
華南地區：臺風過后及進入9月后兩廣整體項目進度提速，海南除三亞封控外，其他市場水泥發運恢復正常，需求回補，供應端企業錯峰生產執行情況較好，企業推漲水泥價格。
華中地區：河南房建項目利好，后期需求有望逐步恢復，湖南、湖北隨著天氣好轉，部分重點工程也逐步啟動，需求好轉，但產能過剩問題仍在，需行情自律停窯，行情持穩觀望。
西南地區：川渝疫情影響，需求恢復情況有待觀望，價格高位，但有價無市，近期持穩過渡，云貴需求好轉，價格推漲，廠家落實漲價為主。
三北地區：華北、東北市場施工旺季，需求繼續穩步提升；西北市場疫情管控制約水泥發運，繼續走弱。供應方面，東北結束錯峰生產，供應增加，企業企穩，但在需求或難以支撐，行情穩中偏弱；華北繼續錯峰生產，企業計劃推漲，落實情況有待觀望。
綜上所述：北方部分市場進入傳統施工高峰期，水泥需求量大幅增加；南方市場，華東、華南、華中需求持續發力，帶動水泥出庫量提升，西南、西北疫情及災害結束后或需求回補。但房地產方面仍以交存量為主，需求難有起色；疫情多點散發，影響范圍持續擴大，對市場需求仍存在制約。供應方面，各地結束錯峰生產，供應增加，供需博弈，行情窄幅震蕩運行。
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