一、水泥市場(chǎng)周度回顧

1、全國(guó)水泥指數(shù)周環(huán)比下降0.30

本周全國(guó)多地水泥價(jià)格上漲，截止10月28日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)為476.25點(diǎn)，周環(huán)比下降0.3%。

2、各區(qū)域行情分析

華東：多個(gè)主要城市均受到疫情影響，且進(jìn)一步擴(kuò)散，整體需求繼續(xù)下降，水泥價(jià)格震蕩運(yùn)行，蘇南、浙北、上海水泥價(jià)格小幅上漲20-30元/噸，蘇北、山東部分區(qū)域價(jià)格回落10-20元/噸。

華南：項(xiàng)目工程進(jìn)度提速，對(duì)上游漲價(jià)支撐力較強(qiáng)，整體需求尚可。兩廣水泥價(jià)格漲后持穩(wěn)。

華中：河南在疫情影響下，需求下行；但湖南、湖北整體需求環(huán)比略有提升。湖南受煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲影響，水泥價(jià)格持續(xù)上漲30-40元/噸。

西南地區(qū)：川渝施工節(jié)奏穩(wěn)定，重點(diǎn)工程發(fā)力，拉動(dòng)需求回升，四川部分市場(chǎng)水泥價(jià)格上漲20元/噸，重慶前期漲價(jià)落實(shí)不佳，繼續(xù)回落；云貴兩地項(xiàng)目量不足，加之局部市場(chǎng)限產(chǎn)控量，出庫(kù)量下降，但生產(chǎn)方面收緊，企業(yè)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，庫(kù)存壓力減小，價(jià)格上漲50-60元/噸，具體落實(shí)情況有待觀望。

三北：西北、東北繼續(xù)趕工；華北地區(qū)河北疫情緩解，需求回補(bǔ)，但山西等地繼續(xù)管控，影響施工進(jìn)度。供應(yīng)方面，11月以后多地執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，目前企業(yè)保窯線生產(chǎn)，本地項(xiàng)目趕工，但市場(chǎng)仍供大于求，且外發(fā)量減少，部分區(qū)域降價(jià)促銷(xiāo)。

二、水泥成本利潤(rùn)分析

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó)P.O42.5散裝水泥均價(jià)和秦皇島港Q5000煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素）。

截至10月21日，水泥-煤炭?jī)r(jià)格差290元/噸，同比2021年下降19.1%。

三、水泥供需分析

1、供應(yīng)情況分析

生產(chǎn)方面：全國(guó)水泥熟料產(chǎn)能利用率58.29%，較上周下降20.09%。

其中華東地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降27.54%，主要近期華東山東、江蘇區(qū)域部分窯線庫(kù)滿(mǎn)，熟料企業(yè)自行停窯，因此產(chǎn)能利用率小幅提升。華中地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲3.88%，華中部分地區(qū)窯線10月錯(cuò)峰計(jì)劃完畢，重新開(kāi)窯，因此產(chǎn)能利用率環(huán)比小幅下降。西南地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降19.83%，由于云南部分地區(qū)能耗雙控，川渝貴州等地執(zhí)行停窯30-60天，因此產(chǎn)能利用率降低。華南地區(qū)本周產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲17.97%，廣西地區(qū)10月份錯(cuò)峰計(jì)劃結(jié)束，部分企業(yè)重新開(kāi)窯，所以產(chǎn)能利用率有所上升。

庫(kù)存方面：全國(guó)水泥熟料庫(kù)容比63.7%，較上周環(huán)比下降2.51%。

其中華東地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比小幅下降2.18%，近期華東部分地區(qū)工地趕工期現(xiàn)場(chǎng)，施工進(jìn)度有所加快，需求較上周有所增加，熟料庫(kù)容呈小幅下降趨勢(shì)。華中地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比下降4.05%，華中區(qū)域執(zhí)行4季度錯(cuò)峰計(jì)劃，因此熟料庫(kù)容開(kāi)始降低。西南地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比下降1.41%，云南地區(qū)能耗雙控，部分產(chǎn)線停窯，所以熟料庫(kù)存小幅下降。而東北地區(qū)熟料庫(kù)存較上期持平，主要由于市場(chǎng)需求一般，熟料庫(kù)存整體上大穩(wěn)小動(dòng)。。

2、需求情況分析

10月18日-10月24日，水泥企業(yè)出庫(kù)量871.65萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.72%。疫情反復(fù)且多地情況較為嚴(yán)峻，基建、房建、民用需求均環(huán)比下滑。

【基建】——材料運(yùn)輸困難，施工進(jìn)度放緩

當(dāng)期水泥直供量為262萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.76%。重要會(huì)議期間施工節(jié)奏平穩(wěn)，且短期內(nèi)項(xiàng)目進(jìn)度暫未出現(xiàn)明顯變化，加之全國(guó)疫情反復(fù)，多地防疫壓力倍增，區(qū)域間材料運(yùn)輸困難，整體需求有所減弱。

安徽某水泥企業(yè)：合肥疫情嚴(yán)重，雖然重點(diǎn)項(xiàng)目沒(méi)有停工，但工人做核酸及材料運(yùn)輸受阻的影響下，進(jìn)度有所放緩。

山東某基建施工單位：近期又新增了2個(gè)中高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，管控嚴(yán)格，部分工地已經(jīng)通知停工居家隔離。

【房建】——疫情加之資金短缺，需求減弱

河南某水泥企業(yè)：多個(gè)城市均發(fā)現(xiàn)疫情，部分市場(chǎng)靜態(tài)管控，水泥廠完全不發(fā)貨；其他市場(chǎng)區(qū)域之間運(yùn)輸受阻，下游攪拌站原材料庫(kù)存告急，被動(dòng)壓縮房建供應(yīng)量。

福建某水泥企業(yè)：福州部分區(qū)域也出現(xiàn)疫情，攪拌站發(fā)運(yùn)量略微有所下降，但是整體影響不是很大，房地產(chǎn)需求下行，歸根結(jié)底是資金問(wèn)題，無(wú)新增項(xiàng)目。

【民用】——區(qū)域管控，工程暫緩

民用項(xiàng)目受疫情影響較為直接，天氣轉(zhuǎn)涼疫情反彈，下游施工和材料采購(gòu)積極性下降。

山西某水泥企業(yè)：由于防疫形式嚴(yán)峻，區(qū)域之間車(chē)輛流通不多，加上環(huán)保管控，一些小型的民用工程暫緩。

四、水泥后市觀點(diǎn)

綜上所述：北方市場(chǎng)季節(jié)性趕工；資金撥付后，基建新開(kāi)工節(jié)奏加快，老項(xiàng)目進(jìn)度或?qū)⑻崴佟５珰鉁叵陆岛蠓酪邏毫ι闲校咔閷?duì)需求影響難以避免。需求增長(zhǎng)空間有限，資金壓力較大，市場(chǎng)對(duì)后期漲價(jià)信心不足，供應(yīng)方面雖然持續(xù)收緊，但目前施工仍表現(xiàn)供大于求，企業(yè)漲價(jià)主要在于原材料價(jià)格大幅上漲。后期在原材料波動(dòng)不大情況下，行情或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，落實(shí)前期漲價(jià)為主。

資訊編輯：汪如意 021-26093025
資訊監(jiān)督：湯浛溟 021-26093670
資訊投訴：陳杰 021-26093100

免責(zé)聲明：Mysteel發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶(hù)參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)歸Mysteel所有，轉(zhuǎn)載需取得Mysteel書(shū)面授權(quán)，且Mysteel保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點(diǎn)及對(duì)其真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。申請(qǐng)授權(quán)及投訴，請(qǐng)聯(lián)系Mysteel（021-26093397）處理。