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一、核心觀點

◎基建方面，新開工基建和存量基建分化，新開工基建數量減少，存量基建項目施工強度同比提高明顯；考慮到本周華北降雪、華東降雨等天氣影響，需求上升或存壓力。

◎地產方面，各地區房建需求分化仍在持續。但資金回款有一定改善；城中村和產業園項目或抑制房建需求出現大幅下降。

◎建材價格方面，從需求看，基建需求存在韌性但房建和農村項目季節性轉弱較突出且地區分化明顯，重點關注華東需求的拐點；從供給看，產量受檢修、停產增加和錯峰停窯影響，建材供應整體有所下降；從庫存看，水泥庫容比、建筑鋼材社會庫存和玻璃庫存均維持去庫且處于相對低位，對價格存在有力支撐。綜合來看，預計本周建筑材料價格或小幅上行。

二、正文

1. 重點事件聚焦

1.1 基建：11月全國開工3476個項目，總投資超1.5萬億元

據Mysteel不完全統計，2023年11月，全國各地共開工3476個項目，環比下降45.11%；總投資額約15180.21億元，環比下降56.72%；前11月合計總投資約45.82萬億元。

分省份看，11月開工投資排名前三的省份為河北、江蘇、陜西，總投資分別為3145.31億元、1962.78億元、1453.92億元。在四季度剩余政府債及明年提前批政府債綜合發力下，預計明年基建投資將持續實現穩增長。

1.2 地產：超10家銀行召開房企座談會，摸底房企融資，探討支持房地產合理融資

據Mysteel不完全整理，截至12月8日，國有六大行中國銀行、建設銀行、交通銀行、工商銀行、農業銀行、郵政銀行已經先后召開了房企座談會，另外有浙商銀行、廣發銀行、光大銀行等股份制銀行也已經召集房企召開座談會，摸底房企融資，探討支持房地產合理融資等。參與近期銀行座談的房企范圍廣泛，既有國有企業，也有民營企業及混合所有制企業。

根據座談會披露的內容，各大行后續重點工作將圍繞兩部分，一方面是防范化解房地產行業風險，包括不惜貸、不抽貸、不斷貸，穩定金融支持，做好“保交樓、保民生、保穩定”等；另一方面則是支持和推動房地產行業轉型，包括支持加快保障性住房等“三大工程”建設等

從解決方式看，銀行的積極表態表明預計后期各行將大概率根據自身風險管理角度放寬融資，通過信貸（增加授信）、債券（部署債券承購）等全方位融資渠道，幫助房企改善流動性。

從房企性質看，座談會不僅涉及國企還涉及混合所有制及民營房企，說明“一視同仁” “合理滿足民營房地產企業金融需求”等措施自上而下推動落地，銀行“輸血”在穩定房企資金鏈的同時也將給房地產市場注入信心。

2.價格：上周建筑材料行情8漲5跌2穩

截至2023年12月08日，周內建筑材料價格漲價品種為8個，較上周持平；下跌品種為5個，較上周持平；持穩品種為2個，較上周持平。

漲價品種：浮法玻璃>腳手架>水泥>螺紋鋼>木方>粉煤灰>熟料>天然砂

跌價品種：礦渣粉>加氣塊>機制砂、碎石>砂漿

持平品種：混凝土、建筑瀝青

水泥系及木材系建材受成本提高、供給下降等因素促進，繼續上漲，但繼續漲價尚存壓力；黑色系建材在社會庫存低位，終端需求受低位資源吸引入市積極等促進下，價格上漲；玻璃在庫存下降、市場情緒和企業提振的促進下，價格上升；瀝青則持平。

3. 地產、基建需求分析

建筑業下游需求：截至2023年12月08日，周內250家水泥廠出庫量607.1萬噸，環比減少1.05%，同比減少25.7%。

水泥出庫量環比由增轉降，說明當前各地區的需求分化對總體改善趨勢形成拖累。七大地區中，僅華東地區仍保持1.3%的環比正增長，其余地區均下降或持平。從總需求看，同比降幅仍超二成，環比小幅震蕩。

基建重大項目需求：截至2023年12月08日，周內250家水泥廠水泥直供量244萬噸，環比減少1.2%，同比增加0.8%。

雖然水泥直供量環比轉負，但同比繼續收窄，已超過去年同期水平。說明今年四季度基建工程在建項目的施工強度在資金等促進下，表現出較好的韌性。

房建需求：截至2023年12月08日，周內506家攪拌站混凝土發運量239.1萬方，環比下降 0.94%，同比下降14.0%。

分區域看，僅華東和華南地區環比分別增加0.3%和0.01%。其中，華南主要由城中村項目拉動，華東主要由產業園區和地鐵等市政項目支撐。

4. 本周重點關注

基建方面，新開工基建和存量基建分化，新開工基建數量減少，存量基建項目施工強度同比提高明顯；考慮到本周華北降雪、華東降雨等天氣影響，需求上升或存壓力。

地產方面，各地區房建需求分化仍在持續。但資金回款有一定改善；城中村和產業園項目或抑制房建需求出現大幅下降。

建材價格方面，從需求看，基建需求存在韌性但房建和農村項目季節性轉弱較突出且地區分化明顯，重點關注華東需求的拐點；從供給看，產量受檢修、停產增加和錯峰停窯影響，建材供應整體有所下降；從庫存看，水泥庫容比、建筑鋼材社會庫存和玻璃庫存均維持去庫且處于相對低位，對價格存在有力支撐。綜合來看，預計本周建筑材料價格或小幅上行。

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