一、核心觀點

◎基建方面，除華南外，其他地區均有降雨降雪等天氣，基建新開工節奏放緩，在建項目施工強度也減弱；基建用材需求或現下半年拐點，后續基建支撐點或主要看華南地區。

◎地產方面，各地區房建用材需求均普遍下降，且各區域降幅分化較大；城中村等項目雖有少數用量，但環比用量在季節性影響下繼續走弱。

◎建材價格方面，從需求看，在多數地區持續降雨降雪影響下，基建房建用材需求季節性轉弱明顯，重點關注華南需求的增幅，整體需求支撐走弱；從供給看，產量受環保管控、錯峰停窯等因素影響繼續減少，整體供給支撐走強；從庫存看，水泥和玻璃庫存下降，但螺紋鋼庫存上升，整體庫存支撐分化。綜合來看，預計本周建筑材料價格或漲跌互現

二、正文

1. 重點事件聚焦

1.1 基建：1-11月國內基礎設施投資同比增長5.8%，穩中小幅回落

據國家統計局數據，1-11月，全國基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長5.8%。其中，鐵路運輸業投資增長21.5%，水利管理業投資增長5.2%，道路運輸業投資下降0.2%，公共設施管理業投資下降2.5%。。

從基建投資整體走勢來看，整體保持相對平穩的增長狀態。從基建投資的內部結構來看，鐵路運輸業和水利管理業仍處高位，說明民生補短板投資仍是基建重點投資項。展望后市，中央財政又將增發國債1萬億元，主要用于災后恢復重建和城市的排水防澇能力這些工程，這些措施都將為基礎設施投資增添新的動力。因此，下階段基建的資金保障和項目支撐方面都會逐步改善，基建投資或保持平穩的增長。

1.2 地產：1-11月房地產投資同比下降9.4%，需求端仍需政策支持

據國家統計局數據，1-11月份，全國房地產開發投資104045億元，同比下降9.4%；房地產開發企業房屋施工面積831345萬平方米，同比下降7.2%；房屋新開工面積87456萬平方米，下降21.2%；房屋竣工面積65237萬平方米，增長17.9%。

從累計同比數據看，銷售面積降幅繼續擴大，但環比降幅連續5個月收窄；新開工面積降幅繼續收窄，且回暖幅度高于上月；竣工面積在較高增速有所回落。從當月同比數據看，據測算，11月銷售面積當月同比與前值基本持平，新開工面積大幅回暖。此外，12月14日北京、上海同步調整優化房地產政策，主要涉及普通住宅認定、降首付比例、降貸款利率等。北京上海市場預期好轉也將有助于進一步提升全國房地產市場預期，推動房地產企穩。

2.價格：上周建筑材料行情2漲7跌5穩

截至2023年12月15日，周內建筑材料價格漲價品種為2個，較上周減少6個；下跌品種為7個，較上周增加2個；持穩品種為5個，較上周增加3個。

漲價品種：浮法玻璃>熟料>水泥

跌價品種：螺紋鋼>機制砂>碎石、礦渣粉、腳手架>木方>天然砂

持平品種：混凝土、加氣塊、砂漿、粉煤灰、建筑瀝青

浮法玻璃在庫存偏低和部分剛需支撐下繼續漲價；水泥和水泥熟料在廠家協調漲價影響下繼續上漲；螺紋鋼受終端拿貨節奏放緩，期現盤出貨較多等影響，價格下行。

3. 地產、基建需求分析

建筑業下游需求：截至2023年12月15日，周內250家水泥廠出庫量594.3萬噸，環比減少2.11%，同比減少26.5%。

水泥出庫量環比和同比均繼續下降，季節性因素對需求拖累影響持續。七大地區中，僅華南地區環比增加2.8%，其余地區均下降。環比降幅較大的地區是東北和西北。此外，需求走弱與部分市場價格推漲后，下游接受意愿低，囤貨減少有關系。

基建重大項目需求：截至2023年12月15日，周內250家水泥廠水泥直供量240萬噸，環比減少1.6%，同比增加2.6%。

環比上看，基建用材已顯露季節性轉弱態勢；同比上看，較往年增幅仍較大。因此，基建用材需求環比或繼續走弱，同比仍有一定韌性。

房建需求：截至2023年12月15日，周內506家攪拌站混凝土發運量232.1萬方，環比下降 2.91%，同比下降14.9%。

分區域看，七大地區均不同程度下降。其中，環比降幅較大的地區是華中和東北。

4. 本周重點關注

基建方面，除華南外，其他地區均有降雨降雪等天氣，基建新開工節奏放緩，在建項目施工強度也減弱；基建用材需求或現下半年拐點，后續基建支撐點或主要看華南地區。

地產方面，各地區房建用材需求均普遍下降，且各區域降幅分化較大；城中村等項目雖有少數用量，但環比用量在季節性影響下繼續走弱。

建材價格方面，從需求看，在多數地區持續降雨降雪影響下，基建房建用材需求季節性轉弱明顯，重點關注華南需求的增幅，整體需求支撐走弱；從供給看，產量受環保管控、錯峰停窯等因素影響繼續減少，整體供給支撐走強；從庫存看，水泥和玻璃庫存下降，但螺紋鋼庫存上升，整體庫存支撐分化。綜合來看，預計本周建筑材料價格或漲跌互現。

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