一、核心觀點
宏觀方面，專項債發行節奏依然偏慢，資金對施工強度的改善作用偏弱；需求方面，清明假期或對市場交投產生一定影響，且多地降雨天氣影響工地施工節奏重點關注長三角的需求改善；供給方面，多地陸續開窯，水泥熟料窯線運轉率提高，供給壓力增大；心態方面，受原材拖累，市場情緒不振，廠家情緒指數出現明顯下滑。綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現偏弱運行。
二、正文
1. 重點事件聚焦
1.1 建筑業：3月建筑業PMI56.2%，環比增2.7個百分點，同比降9.4個百分點
據統計局，3月份，非制造業商務活動指數為53.0%，比上月上升1.6個百分點，其中建筑業商務活動指數為56.2%，比上月上升2.7個百分點，同比下降9.4個百分點。
3月建筑業PMI雖然環比小幅上升，但同比降幅較大，1-3月建筑業PMI為四年來最低水平（百年建筑1萬+工地2024年開復工調研數據同比下降10.1個百分點，為四年新低，與PMI趨勢相同）。從細分項看，新訂單、業務活動預期為增長項，從業人員、銷售價格和投入品價格為拖累項。總的來看，建筑業PMI處于季節性改善階段，而地產行業活躍性減弱和重大項目新開工數量減少增大了同比下降的壓力。
1.2 建筑企業：上周建筑工地資金到位率56.46%，周環比增加3.05個百分點
據百年建筑調研，截至3月26日，樣本建筑工地資金到位率為56.46%，周環比增加3.05個百分點。
其中，非房建項目資金到位率為59.02%，周環比增加2.79個百分點；房建項目資金到位率為41.23%，周環比增加0.22個百分點。
“工地資金到位率”數據：1）更新時間：每周三；2）發布地址：百年建筑網
2.價格：3月第4周建筑材料行情3漲9跌3穩
截至2024年3月29日，周內建筑材料價格漲價品種為3個；下跌品種為9個；持穩品種為3個；
漲價品種：機制砂、碎石和粉煤灰，砂石漲價主要受運費上漲影響，粉煤灰漲價主要由于近期雨水增加，火電廠發電量減少，粉煤灰產量下降，庫存低位倒逼價格上漲；
跌價品種：螺紋鋼、水泥、混凝土、天然砂、機制砂、碎石、木方、水泥熟料、砂漿、腳手架、浮法玻璃；
3. 地產、基建需求分析
建筑業下游需求：截至2024年3月29日，國內250家水泥廠周出庫量359.8萬噸，環比增加14.73%，同比下降36.1%。從區域上看，七大地區同比仍表現下降，同比降幅最大的地區是東北，降幅最小的地區是西南。
從趨勢上看，上周水泥出庫量環比增速放緩，說明建筑業施工強度有所放緩。從資金到位率來看，上周資金改善幅度較小，驗證下游需求改善空間偏小。從區域上看，華東近期需求釋放空間可期。
基建重大項目需求：截至2024年3月29日，國內250家水泥廠周基建直供量150萬噸，環比增加24.0%，同比下降18.9%。
與往年相比，基建用水泥量已超越22年同期水平，相較23年同期差距收窄至2成內。說明基建用水泥改善韌性高于房建項目。據了解，部分緩建的續建項目陸續重啟，集中于東部地區。但新開工項目并未出現大面積開工的現象。
房建需求：截至2024年3月29日，國內506家混凝土攪拌站周發運量120.1萬噸，環比增加36.34%，同比下降48.3%。從區域上看，七大地區混凝土發運量均不及去年同期，部分地區降幅收窄至5成內。其中，華東、東北和華南降幅超6成。
資金方面，周內混凝土攪拌站應收賬款按時回款率45.6%，環比下降0.9個百分點，降幅較上期擴大0.54個百分點。
4. 本周重點關注
1）宏觀：專項債發行節奏依然偏慢，資金對施工強度的改善作用偏弱；
2）需求：清明假期或對市場交投產生一定影響，且多地降雨天氣影響工地施工節奏重點關注長三角的需求改善；
3）供給：多地陸續開窯，水泥熟料窯線運轉率提高，供給壓力增大；
4）心態：受原材拖累，市場情緒不振，廠家情緒指數出現明顯下滑；
5）綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現偏弱運行。
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