一、核心觀點(diǎn)
宏觀方面，專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏依然偏慢，資金對(duì)施工強(qiáng)度的改善作用偏弱；需求方面，清明假期或?qū)κ袌?chǎng)交投產(chǎn)生一定影響，且多地降雨天氣影響工地施工節(jié)奏重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)三角的需求改善；供給方面，多地陸續(xù)開(kāi)窯，水泥熟料窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率提高，供給壓力增大；心態(tài)方面，受原材拖累，市場(chǎng)情緒不振，廠家情緒指數(shù)出現(xiàn)明顯下滑。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行。
二、正文
1. 重點(diǎn)事件聚焦
1.1 建筑業(yè)：3月建筑業(yè)PMI56.2%，環(huán)比增2.7個(gè)百分點(diǎn)，同比降9.4個(gè)百分點(diǎn)
據(jù)統(tǒng)計(jì)局，3月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.0%，比上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，其中建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為56.2%，比上月上升2.7個(gè)百分點(diǎn)，同比下降9.4個(gè)百分點(diǎn)。
3月建筑業(yè)PMI雖然環(huán)比小幅上升，但同比降幅較大，1-3月建筑業(yè)PMI為四年來(lái)最低水平（百年建筑1萬(wàn)+工地2024年開(kāi)復(fù)工調(diào)研數(shù)據(jù)同比下降10.1個(gè)百分點(diǎn)，為四年新低，與PMI趨勢(shì)相同）。從細(xì)分項(xiàng)看，新訂單、業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期為增長(zhǎng)項(xiàng)，從業(yè)人員、銷(xiāo)售價(jià)格和投入品價(jià)格為拖累項(xiàng)。總的來(lái)看，建筑業(yè)PMI處于季節(jié)性改善階段，而地產(chǎn)行業(yè)活躍性減弱和重大項(xiàng)目新開(kāi)工數(shù)量減少增大了同比下降的壓力。
1.2 建筑企業(yè)：上周建筑工地資金到位率56.46%，周環(huán)比增加3.05個(gè)百分點(diǎn)
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至3月26日，樣本建筑工地資金到位率為56.46%，周環(huán)比增加3.05個(gè)百分點(diǎn)。
其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為59.02%，周環(huán)比增加2.79個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為41.23%，周環(huán)比增加0.22個(gè)百分點(diǎn)。
“工地資金到位率”數(shù)據(jù)：1）更新時(shí)間：每周三；2）發(fā)布地址：百年建筑網(wǎng)
2.價(jià)格：3月第4周建筑材料行情3漲9跌3穩(wěn)
截至2024年3月29日，周內(nèi)建筑材料價(jià)格漲價(jià)品種為3個(gè)；下跌品種為9個(gè)；持穩(wěn)品種為3個(gè)；
漲價(jià)品種：機(jī)制砂、碎石和粉煤灰，砂石漲價(jià)主要受運(yùn)費(fèi)上漲影響，粉煤灰漲價(jià)主要由于近期雨水增加，火電廠發(fā)電量減少，粉煤灰產(chǎn)量下降，庫(kù)存低位倒逼價(jià)格上漲；
跌價(jià)品種：螺紋鋼、水泥、混凝土、天然砂、機(jī)制砂、碎石、木方、水泥熟料、砂漿、腳手架、浮法玻璃；
3. 地產(chǎn)、基建需求分析
建筑業(yè)下游需求：截至2024年3月29日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周出庫(kù)量359.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加14.73%，同比下降36.1%。從區(qū)域上看，七大地區(qū)同比仍表現(xiàn)下降，同比降幅最大的地區(qū)是東北，降幅最小的地區(qū)是西南。
從趨勢(shì)上看，上周水泥出庫(kù)量環(huán)比增速放緩，說(shuō)明建筑業(yè)施工強(qiáng)度有所放緩。從資金到位率來(lái)看，上周資金改善幅度較小，驗(yàn)證下游需求改善空間偏小。從區(qū)域上看，華東近期需求釋放空間可期。
基建重大項(xiàng)目需求：截至2024年3月29日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周基建直供量150萬(wàn)噸，環(huán)比增加24.0%，同比下降18.9%。
與往年相比，基建用水泥量已超越22年同期水平，相較23年同期差距收窄至2成內(nèi)。說(shuō)明基建用水泥改善韌性高于房建項(xiàng)目。據(jù)了解，部分緩建的續(xù)建項(xiàng)目陸續(xù)重啟，集中于東部地區(qū)。但新開(kāi)工項(xiàng)目并未出現(xiàn)大面積開(kāi)工的現(xiàn)象。
房建需求：截至2024年3月29日，國(guó)內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運(yùn)量120.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加36.34%，同比下降48.3%。從區(qū)域上看，七大地區(qū)混凝土發(fā)運(yùn)量均不及去年同期，部分地區(qū)降幅收窄至5成內(nèi)。其中，華東、東北和華南降幅超6成。
資金方面，周內(nèi)混凝土攪拌站應(yīng)收賬款按時(shí)回款率45.6%，環(huán)比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，降幅較上期擴(kuò)大0.54個(gè)百分點(diǎn)。
4. 本周重點(diǎn)關(guān)注
1）宏觀：專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏依然偏慢，資金對(duì)施工強(qiáng)度的改善作用偏弱；
2）需求：清明假期或?qū)κ袌?chǎng)交投產(chǎn)生一定影響，且多地降雨天氣影響工地施工節(jié)奏重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)三角的需求改善；
3）供給：多地陸續(xù)開(kāi)窯，水泥熟料窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率提高，供給壓力增大；
4）心態(tài)：受原材拖累，市場(chǎng)情緒不振，廠家情緒指數(shù)出現(xiàn)明顯下滑；
5）綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行。
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