4月23日，塔牌集團發布司投資者關系活動記錄表。

一、董秘介紹2024年一季報基本情況

根據國家統計局發布的數據，今年1-3月份全國水泥產量3.37億噸，同比下降11.8%（同口徑對比），全口徑數據對比同比降幅16.28%。水泥行業整體呈現出“需求萎縮、競爭激烈、庫存高位、價格走低”的運行特征。

從微觀層面看，水泥行業受房地產投資持續下降、基建項目開工不足等影響，水泥需求恢復緩慢，春節后特別明顯，3月單月水泥銷量同比降幅較大，供需矛盾進一步加劇，市場競爭激烈。報告期內，公司實現水泥、熟料銷量分別為345.39萬噸、16.50萬噸，較上年同期分別下降了8.28%、22.58%，銷量下降大部分是3月份同比下降幅度較大造成的。

具體數據方面，一季度水泥銷量為345.39萬噸，較上年同期下降了8.28%；Q1水泥銷售均價257元/噸（不含稅），環比去年Q4上升了3元/噸，但同比下降了61元/噸左右，同比下降幅度為19.11%；水泥平均銷售成本同比下降了19.36%，噸水泥盈利水平同比下降，并疊加公司證券投資浮盈和資產處置收益同比減少導致非經常性損益同比減少5,942.90萬元的影響，報告期公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.49億元，較上年同期下降了36.07%，扣非后的歸屬于上市公司股東凈利潤為1.17億元，較上年同期下降了17.31%。從數據分析來看，主要是報告期水泥銷量和噸水泥盈利水平下降導致公司業績同比出現下降的。

二、提問環節

1、今年一季度水泥銷量在春節后出現斷崖式下滑，主要是什么原因導致？

答：我們分析原因之一是去年同期高基數，去年年初放開管控后，經濟活動逐漸恢復，許多工程施工項目集中爆發，帶動水泥需求快速增長，導致去年一季度水泥銷量基數較高；其二是在春節前華南地區通常房地產、基建項目都會有趕工期現象，以確保項目能夠在春節前交付使用，從而導致水泥銷量在春節前相對較好；今年春節過后，受上述兩個因素，以及部分工程項目已經在今年春節前完工和春節后受房地產投資持續下降、基建項目開工不足導致新開工的項目少之又少的影響，因此在春節后出現水泥銷量大幅下降的情況。但從公司水泥銷量降幅情況來看，是小于行業平均降幅的。

2、我們關注到近期華東市場水泥正在提價，請問是否會推漲全國水泥價格？公司目前的感受怎樣？

答：華東地區作為水泥消費的重要區域，其價格變動對全國市場具有一定的影響力，如果該地區的提升得到市場認可，那么這種上漲趨勢可能會傳導到其他地區，從而對全國水泥價格產生推漲作用。從目前掌握的信息來看，在今年水泥需求出現大幅下滑的情況下，價格推漲成功需要一個過程，華東地區是房地產市場份額相對較高的區域，房地產投資下降對水泥需求下降影響相對更大，我們希望能夠推漲成功，讓行業盡快擺脫微利、接近虧損的局面。目前公司銷售區域內，粵東市場水泥價格較為穩定；珠三角市場受近期降雨量增加，西江通航能力增強，廣西地區的水泥進入增多影響，導致價格略有松動，但結合目前盈利水平，預計下調的幅度和空間有限。

3、從國家統計局公布的數據及公司披露的一季報來看，公司水泥銷量下滑幅度小于行業水平，請問在農村市場、城市市場、重點工程三大塊哪塊需求下降較為明顯？

答：從一季度水泥銷售情況看，農村市場受農村基礎設施建設持續推進及農村居民對改善居住條件的需求驅動，需求相對穩定；城市市場，由于房地產仍處于深度調整階段，仍然持續低迷，作為水泥的主要需求方，直接影響了水泥的銷量；重點工程受資金問題影響出現開工不足，導致這部分需求尚未得到有效釋放。

4、最近公布了碳排測量技術體系，請問對公司有哪些影響？

答：水泥行業納入全國統一碳排放權交易市場將為水泥行業提供一個更公平、透明的碳排放管理平臺，同時，也意味著水泥企業將面臨更為嚴格的碳排放限制和監管。為了降低碳排放量，企業需要加大在節能減排技術方面的投入，以改善生產過程中的碳排放情況，未來能夠有效控制碳排放和實現綠色低碳生產的水泥企業將更具市場競爭力，相應的達不到要求的低效落后水泥產能將會逐步退出。

我們注意到，近期生態環境部發布關于公開征求《企業溫室氣體排放核算與報告指南水泥熟料生產》《企業溫室氣體排放核查技術指南水泥熟料生產》意見的通知，我們按照征求意見稿對公司2023年度碳排放數據進行了測算，測算增加的碳排放總量不超過10萬噸，測算結果表明對我們的影響不大。但在水泥行業納入全國統一碳排放體系后，預計相關標準將會逐步趨嚴，對企業影響會越來越大。

公司對未來水泥行業納入全國統一碳排放權交易市場還是很有信心的，公司將在總結過往碳排放管理有益經驗基礎上，繼續通過技術改造升級、光伏發電、使用替代燃料等措施，實現生產工藝碳減排、生產能耗碳減排，從而實現綠色低碳轉型。

5、近期兩廣天雨頻繁，請問公司目前發貨量情況怎樣？進入二季度市場需求有增加嗎？

答：進入4月份以來，兩廣天雨頻繁，建筑工程施工進度受阻，水泥需求受到抑制，受降雨頻繁的影響，公司發貨量受到較大影響，目前無法判斷市場真實需求變化情況，4月份以來公司水泥發貨量延續了3月份的情況。

6、請介紹一下公司環保處置業務的情況嗎？

答：從2023年及2024年一季度數據看，環保業務對公司營收和凈利潤的貢獻增長較快，公司目前運營的主要是惠塔環保的污泥處置和蕉嶺分公司的鋁灰渣處置項目，處置量在穩步增加，對公司營收和凈利潤的貢獻也在不斷提升。

公司將會進一步加大環保處置業務發展力度，盡量做大規模，同時加強投產項目的運營管理，豐富處置品類，不斷提高處置量。在環保方面規劃主要有：推進建設已經第五屆董事會第八次會議審議批準的蕉嶺分公司30萬噸/年一般固廢資源綜合利用項目、推進建設福建塔牌水泥有限公司替代燃料資源綜合利用項目等；公司規劃每條5000t/d的熟料生產線均建設替代燃料項目，目標是替代30%的煤炭用量，降低能源消耗總量。以上項目若達到信披要求，公司將會及時按規定履行信息披露義務。

7、請問今年公司區域內水泥行業錯峰生產怎樣安排？是否有重要的變化？

答：2024年廣東省水泥協會，出臺了全年常態化錯峰生產計劃停窯80天/窯的政策，其中第一階段停窯40天。福建省建材協會通知，全年全省錯峰生產停窯時間140天，其中第一季度停窯50天。江西計劃全年全省錯峰生產停窯時間115天。

目前這三省錯峰生產停窯時間沒有調整。

8、請問公司在產業鏈布局方面有哪些考慮？如水泥+方向的骨料、混凝土等方面?

答：骨料方面，受諸多因素制約的影響，公司未單獨競拍獲取骨料礦山，主要是利用自有石灰石礦山的廢石資源發展骨料業務，提高礦山資源利用率，“吃干榨凈”。目前公司新建一條產能為200萬噸/年的骨料生產線已經于近期投產。

混凝土方面，公司于2010年前后大力發展混凝土攪拌站，但進入以后，發現攪拌站準入門檻相對較低、應收賬款較多、對水泥銷售協同效應不如預期、企業盈利水平相對較差等，公司進行了整合和優化、退出，混凝土產業的規模大幅縮小。

未來公司重點是發展水泥窯協同處置固廢項目，水泥窯協同處置固廢項目具有設施投資較少、處置成本較低、處置較徹底等優勢，較具競爭力，潛力仍然較大。下一步，公司將進一步加快建設固廢項目，擴大處置規模，增加處置品類，不斷做大環保產業的營收和利潤規模，形成具有一定體量的、可持續的業績增長點。

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