【價格】震蕩運行，較4月中旬基本持穩
據百年建筑數據：截至8月28日，華東地區水泥價格指數為359，年同比下跌5.59%，周環比上漲0.42%。4月份長三角市場領頭推漲水泥價格后，福建、江西等市場6月以后才陸續有上漲動作。
期間最大單次漲幅為4月上旬浙北、蘇南、上海市場通知上漲50元/噸，隨后由于部分企業未跟進，以及頭部攪拌站博弈，調整漲幅為25-30元/噸。月內最多漲價頻次為2次，主要集中浙中市場，如金華8月1日漲30元/噸，8月中旬漲10元/噸。
在連續5個月的漲漲跌跌后，目前部分主流水泥P.O42.5散裝出庫價與4月中旬對比：
上海235-240元/噸左右，下跌5.74個百分點；
杭州240-250元/噸，下跌1.03個百分點；
南京220-230元/噸，上漲3.22個百分點；
合肥240-245元/噸，下跌13.23個百分點；
福州250-260元/噸，下跌4.12個百分點；
南昌235-240元/噸，上漲7.46個百分點（近日價格通知上漲20-30元/噸）；
濟南250-270元/噸，下跌11.11個百分點。
綜合來看，漲少跌多，整體綜合價格基本持穩。
【需求】新開工補充，需求逐步弱改善
1、據百年建筑數據：截至8月28日，華東地區樣本水泥出庫量年同比下降47.89%，周環比上回升1.58%，連續3周回升。
從出庫量走勢來看，受年內新開工不足、資金短缺、雨水高溫的季節性影響，整體需求自4月下旬后連續走弱且同比降幅持續擴大。尤其是江蘇、福建、山東市場，淡季水泥消費同比降幅在近5成。這也是水泥價格每個月都在漲價但實際落地情況不及預期，最終成交價格較4月波動不大的主要原因。不過好在作為需求風向標的長三角市場在進入8月后，部分新項目開工建設，高溫雨水消退后，續建工程略有提速，需求出現弱改善。具體來看：
2、據百年建筑數據：截至8月28日，華東地區樣本混凝土發運量年同比下降43.25%，周環比上回升0.8%，連續3周回升，增幅不明顯。
百年建筑調研結果顯示：攪拌站企業按時回款率基本為3-4成左右，續建項目收賬困難，新訂單主要偏向于產業園、廠房及私人業主項目。財政部數據顯示，今年前7個月，各地發行新增地方政府專項債券17749億元，用于市政建設和產業園區基礎設施占比超6成。據攪拌站反饋，8月陸續有新的項目在前期準備中，例如安徽/江蘇產業園類、浙江廠房類，數量不多。
3、需求增幅相對明顯的是基建方面。據百年建筑數據：截至8月28日，全國樣本水泥出庫量年同比下降21.86%，環比上升0.60%，連續四周回升。
目前浙江的蘇通嘉甬部分標段、甬金衢上改擴建等；上海地鐵21號線部分標段；江蘇蘇通嘉甬、滬武高鐵、蘇宜高鐵、蘇州北站等；山東濰蘇高鐵、濟早高鐵等；安徽合肥新橋機場二期改擴建等項目正在實際建設或準備開工中。新開項目帶來了一定啟動資金和實際消費量，疊加續建工程進度略微加快，基建水泥改善趨勢尚可。
【庫存】庫存7成，短期內仍有壓力
據百年建筑數據：截至8月28日，華東樣本水泥熟料庫容比為70.64%，年同比下降7.14個百分點，環比上升0.7個百分點，低于近5年同期水平。
截至8月27日，共有12家上市水泥企業公布2024年上半年業績情況，上半年合計營業收入2027.56億，凈利潤虧損23.8億。為避免繼續虧損，各地水泥企加大力度執行錯峰減產計劃。如浙江/江蘇/阿安徽7-8月每月停窯10天；福建7-9月每月繼續停窯16天；江西7-8月停窯15天等，部分企業根據實際生產情況，停窯時間延長。另外，由于市場需求下行，華東各省部分2500t/d及以下窯線已基本處于長期停窯狀態。不過由于去庫速度不佳，7成的庫位對水泥企業來說短期內有一定壓力。
總結：隨著高溫雨水消退，部分基建與市政產業園類項目的新開帶動下，華東水泥需求環比弱改善。而當前水泥價格低位，企業虧損，后續或仍繼續新一輪推漲，有消息稱長三角水泥單次漲幅或擴大至80-100元/噸，不過在部分水泥企業庫位偏高的情況下，實際漲幅可能保守，具體情況持續跟進。
資訊編輯：蔡艷芬 021-26093629 資訊監督：湯浛溟 021-26093670 資訊投訴：陳杰 021-26093100免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。
