10月16日—10月22日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量315.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.04%，年同比下降47.9%；基建水泥直供量175萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.13%，年同比下降26.47%。
核心觀點(diǎn)：
（1）重點(diǎn)項(xiàng)目臨近收尾，需求下降
（2）多地水泥價(jià)格推漲，下游消化庫(kù)存為主
（3）建筑工地資金到位率連續(xù)四周增加，但對(duì)水泥市場(chǎng)的拉動(dòng)有限
具體分析如下：
（1）重點(diǎn)項(xiàng)目臨近收尾，需求下降 目前，穩(wěn)定供應(yīng)的基建項(xiàng)目多以續(xù)建為主，但是隨著時(shí)間推進(jìn)，多個(gè)項(xiàng)目臨近收尾，預(yù)計(jì)年底前或明年初竣工。現(xiàn)階段均已過(guò)用材高峰期，后期水泥需求量有限，下游水泥采購(gòu)量較前期略有下降。據(jù)悉，目前和襄高速、鹽寧高速、深汕高速、通蘇嘉甬、滬平高鐵等項(xiàng)目進(jìn)度有所加快，但多地收尾項(xiàng)目增多，且局部地區(qū)雨水持續(xù)，降雨期間施工進(jìn)度放緩，整體需求有所下降。
（2）多地水泥價(jià)格推漲，下游消化庫(kù)存為主
多地價(jià)格推漲以后，攪拌站因原材料價(jià)格大漲用量減少明顯，近期采購(gòu)水泥也是按需采購(gòu)，若有囤貨基本是消化庫(kù)存。貿(mào)易商提貨減少，基本沒(méi)有過(guò)多囤貨，甚至出現(xiàn)部分項(xiàng)目減少供應(yīng)的現(xiàn)象。價(jià)格優(yōu)惠的市場(chǎng)，因?yàn)槟壳按诒容^緊，像廣西等地船運(yùn)外發(fā)量也略有減少。
（3）建筑工地資金到位率連續(xù)四周增加，但對(duì)水泥市場(chǎng)的拉動(dòng)有限
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至10月22日，樣本建筑工地資金到位率為64.2%、周環(huán)比上升0.66個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為67.2%，周環(huán)比上升0.81個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為47.92%，周環(huán)比持平。本周建筑工地資金到位率連續(xù)四周增加，增幅創(chuàng)下月內(nèi)高峰。主要原因是部分建筑央企在手項(xiàng)目資金有集中到位的情況，項(xiàng)目分布于華南和華東。房建方面，資金暫無(wú)變化。從調(diào)研反饋得知，城中村項(xiàng)目資金呈現(xiàn)分化，上海等地城中村改造項(xiàng)目進(jìn)展加快，而北方等地的城中村專(zhuān)項(xiàng)資金落地較慢。涉及的項(xiàng)目多為修繕、改造和維護(hù)，實(shí)際水泥用量有限，部分項(xiàng)目多用低標(biāo)袋裝水泥，對(duì)水泥市場(chǎng)的拉動(dòng)有限。
綜上所述，多地雨水持續(xù)，項(xiàng)目進(jìn)度放緩。加之近期水泥企業(yè)為修復(fù)利潤(rùn)空間，價(jià)格上漲，短期內(nèi)下游囤貨量有限，需求持續(xù)偏弱運(yùn)行。雖說(shuō)局部資金情況略有好轉(zhuǎn)，但房建方面暫未有好轉(zhuǎn)跡象，實(shí)際帶動(dòng)的需求有限。
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