核心觀點：

1、海南省項目開復工率同比下降，資金到位情況不及預期；? ? ? ? ? ? ? ?

2、房建項目勞務到位率偏低，基建項目相對較好；

3、項目總量同比往年有所增長，建材需求有望崛起。

一、海南省開復工率同比往年有所下降

截至日前，海南省第一期項目開復工率較往年農歷同比有所下降，主要受年前回款情況不佳的影響。據調研，截至春節前，海南省回款到位率為10-20%，且年后海南省工地當前資金到位率也不太樂觀，同比去年均有所下跌。

二、勞務到位率基建項目好于房建項目

據反饋，基建的勞務到位率要好于房地產項目，主要是因為部分市政、央企項目資金情況相對較好，因此基建的勞務到崗時間走在前列。海南省勞務到崗率目前為20-30%，整體處于開始復蘇狀態，大部分項目會在正月十五后陸續開工。

三、項目總量同比往年有所上漲，建材需求有望崛起

受海南自貿港年底封港的影響，2025年海南省項目資金投入和項目數同比都有所增加，特別是道路橋梁等基建項目。據了解，海南省2024年項目投資額是7744億，2025年預計增至8540億，同比上漲10.28%。增長的項目主要集中在公共交通上如G98環島高速公路大三亞段擴容工程、新建鐵路湛江至?？阼F路(含跨海輪渡工程)等，項目增加的同時有望拉動海南當地建材的需求量。

仍需提醒的是：雖然2025年海南省項目數和投資額趨勢利好，但因為項目多為交通道路等工程，不能代表未來幾年的建材項目情況，投資仍需謹慎。

四、海南市場調研情況

海南建筑工程甲：同比去年開復工情況較差，項目整體下滑較多，主要因為資金情況太差，沒有過多的資本去參與上下游雙墊資；今年延續去年承接未交付項目居多，以廠區等市政項目為主。

海南建筑工程乙：目前三亞智造創新園、三亞鳳凰國際機場三期改擴建、海南博鰲樂城國際醫療旅游基地等項目春節期間基本都在動工，自貿港的建設相對火熱，封關在即，趕工期比較明顯，所以其多個參與項目目前也在動工，其余項目陸續也會在近期啟動。

海南建筑工程丙：海南的地產項目近年來均呈現疲軟態勢，該公司基本是跟攪拌站合作，墊資周期不是很長，資金壓力相對不大。反饋近年的回款還是要比往年都差，項目數量同比有所減少，目前接項目較為謹慎。地產開工沒有很早，最快要到2月中下旬之后了。

五、總結

從年后第一期開復工市場調研來看，目前海南市場開工率處于破冰狀態，市場需求恢復情況尚不太明確，預計正月十五后將會迎來一波“返工潮”，工人陸續返崗，工地陸續復工，建材需求逐步回升。（敬請期待后三期的調研，如果需要開復工具體數據，請聯系管理員）

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