引言：5月全國粉煤灰均價環比上升0.41%，同比上升0.14%。5月重點項目穩定推進，但部分地區因新能源發電替代效應增強及環保政策影響，燃煤電廠負荷下降，產量減少。隨著南方雨季及局部高溫，價格或繼續呈...
引言：5月全國粉煤灰均價環比上升0.41%，同比上升0.14%。5月重點項目穩定推進，但部分地區因新能源發電替代效應增強及環保政策影響，燃煤電廠負荷下降，產量減少。隨著南方雨季及局部高溫，價格或繼續呈現區域性分化走勢，整體價格穩中偏弱運行。
一、5月全國粉煤灰市場回顧
1.1、5月粉煤灰價格持續偏強運行
截至5月30日，百年建筑全國重點城市粉煤灰Ⅱ級均價為122.33元/噸，環比上升0.41%，同比上升0.14%。5月以來，粉煤灰價格延續4月的回升趨勢，部分電廠檢修或環保限產可能影響粉煤灰供應，華東、華南等基建活躍地區下游施工強度維持，價格繼續溫和上漲。
1.2、5月各區域粉煤灰價格漲跌互現
5月粉煤灰價格的漲跌互現主要受區域供需不平衡、電廠運行狀況、市場需求分化及煤炭價格波動等多重因素影響。預計短期內，供需再平衡趨勢仍將主導市場，價格或繼續呈現區域性分化走勢。
?1.3 、全國火電發電量持續收窄，粉煤灰供應也隨之減少
2025年4月全國火力發電量為4491.5億千瓦時，同比下降1.90%。受燃料成本、環保政策及清潔能源替代影響，目前全國火電發電量持續收窄。
1.4 、下游項目穩定推進，帶動粉煤灰需求回升
1.4.1、混凝土企業對粉煤灰采購量增加
百年建筑調研國內506家混凝土企業數據顯示：5月份全國混凝土月均發運量為639.52萬噸，環比增加12.52%，同比下降5.43%。4-5月多地房地產項目復工帶動建材需求回升，混凝土產量環比上升，雖說下游需求疲軟與往年仍有一定差距，但本月混凝土企業對粉煤灰采購量小幅增加。
1.4.2、水泥廠對統灰采購量小幅增加
據百年建筑調研全國250家水泥生產企業數據顯示：5月份水泥出庫量周均350.78萬噸，環比上升2.96%，同比下降21.32%。多地續建項目穩定推進，南方梅雨季節但在降雨間歇期出現晴好天氣時，項目部也會抓緊推進工程進度，形成水泥需求的短期釋放，故水泥廠對粉煤灰的采購量小幅增加。
小結：5月下游需求基本穩定，粉煤灰市場仍處于季節性需求高峰與供應階段性收緊的疊加期，部分電廠因機組檢修或新能源發電充足，粉煤灰產量減少。環保政策趨嚴可能影響粉煤灰的生產和運輸成本，部分區域因政策調整導致供應受限，粉煤灰價格穩中有升。
二、6月全國粉煤灰市場展望
2.1、粉煤灰產量同比下降12.21%
據百年建筑網調研，截至5月30日，Mysteel全國72家電廠樣本區域粉煤灰日均產量約8.02萬噸，環比上升1.93%，同比下降12.21%。在提出了“碳達峰、碳中和”目標后，可再生能源如風能和太陽能的裝機容量迅速增長，從而減少了火力發電的占比。與此同時，火電廠正在進行技術改造，以提高靈活性和效率，故粉煤灰產量同比下降。?
2.2、基建用量環比上升2.59%
5月份水泥直供量周均188.25萬噸，環比上升2.59%，同比上升1.21%。基建仍是水泥需求的核心支撐，吉林、遼寧等地項目全面推進，高速等工程集中采購，甚至部分項目進入趕工期。但局部受季節性影響，如新疆、云南、貴州、湖南等地因降雨導致施工放緩，基建需求階段性回落。短期基建需求將隨天氣轉晴和專項債落地逐步釋放，但同比增速或受資金到位效率制約，整體來看，5月基建項目對粉煤灰的用量小幅增加。
2025年1—4月份，全國固定資產投資（不含農戶）147024億元，同比增長4.0%。其中，民間固定資產投資同比增長0.2%。從環比看，4月份固定資產投資（不含農戶）增長0.10%。為了力爭6月底前下達完畢今年全部“兩重”建設項目清單。加快完善民營企業參與國家重大項目建設長效機制，今年將在交通運輸、能源、水利、新型基礎設施、城市基礎設施等重點領域，推出總投資規模約3萬億元的優質項目。地方也密集發布清單，支持民間資本參與重大項目。
2.3、粉煤灰價格或穩中偏弱運行
供應方面：隨著清潔能源的不斷發展,我國可再生能源裝機容量不斷增加，火力發電量占比持續下降，粉煤灰產量同比下降。
需求方面：重點項目繼續推進甚至小趕工，但按照往年6月情況，部分項目會因局部管控而進度放緩，需求或小幅收窄。
價格方面：華東、華南等地隨著局部市場高品質粉煤灰供應緊張，價格或小幅回升；但華中、北方等地粉煤灰需求相對偏弱且隨著局部梅雨天氣，雨水增多而不利于運輸，粉煤灰優惠政策增多。
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