一、核心觀點
宏觀方面，宏觀預期有一定刺激和修復效果，但對現(xiàn)貨價格振幅或不大且持續(xù)時間較短；需求方面，實際終端需求農(nóng)歷同比不及同期；供給方面，在檢修和停窯增加的驅(qū)動下，產(chǎn)量以下滑為主；綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)。
二、正文
1. 重點事件聚焦
1.1 宏觀：央行將于2月5日降準50BP
1月24日，央行行長潘功勝表示，人民銀行將于2月5日下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元；25日將下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，并持續(xù)推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。
從降準消息釋放后市場的情緒來看，市場情緒有一定修復。此次“降準+定向降息”的模式很少見，凸顯貨幣政策精準有效的基調(diào)。本次降準或許不會是本輪寬貨幣周期中的最后一次總量操作。
2.價格：上周建筑材料行情2漲11跌2穩(wěn)
截至2023年1月26日，周內(nèi)建筑材料價格漲價品種為3個，較上周增加2個；下跌品種為9個，較上周減少2個；持穩(wěn)品種為3個，較上周持平。
跌價品種：水泥、水泥熟料>機制砂、碎石>天然砂>浮法玻璃>加氣塊、礦渣粉、粉煤灰
3. 地產(chǎn)、基建需求分析
建筑業(yè)下游需求：截至2024年1月26日，周內(nèi)250家水泥廠出庫量431.9萬噸，環(huán)比下降8.80%，農(nóng)歷同比下降34.4%。
七大地區(qū)水泥企業(yè)出庫量環(huán)比均下降，降幅較大的地區(qū)是西南地區(qū)，降幅達13.6%。從農(nóng)歷同比上看，相較去年春節(jié)前兩周，同比均也呈下降。具體來看，臨近春節(jié)，終端逐步放假，交易活躍性大幅降低。
基建重大項目需求：截至2024年1月26日，周內(nèi)250家水泥廠水泥直供量164萬噸，環(huán)比減少8.4%，農(nóng)歷同比減少7.9%。
從周環(huán)比看，水泥直供量延續(xù)下滑的態(tài)勢但降幅較出庫量和發(fā)運量均偏??；從農(nóng)歷同比看，重大項目需求不及去年同期，但降幅尚未突破-10%，同期出庫量和發(fā)運量的同比降幅均超-15%。
房建需求：截至2024年1月26日，周內(nèi)506家攪拌站混凝土發(fā)運量169.4萬方，環(huán)比降低9.52%。
從區(qū)域上看，西北地區(qū)在環(huán)保管控解除后，迎來了一定的增量，周環(huán)比增幅達26.8%。其他地區(qū)均維持季節(jié)性淡季的趨勢，繼續(xù)下滑。從農(nóng)歷同比上看，僅東北地區(qū)相較去年同期發(fā)運量小幅回升，但基數(shù)不大。整體來看，在應(yīng)收賬款壓力較大等因素影響下，混凝土環(huán)比發(fā)運量降幅較大。
4. 本周重點關(guān)注
宏觀：宏觀預期有一定刺激和修復效果，但對現(xiàn)貨價格振幅或不大且持續(xù)時間較短
需求：實際終端需求農(nóng)歷同比不及同期
供給：在檢修和停窯增加的驅(qū)動下，產(chǎn)量以下滑為主
綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)。
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