1月8日-1月14日，本周全國水泥出庫量268.78萬噸，環比下降9.76%，年同比下降43.25%；基建水泥直供量170萬噸，環比下降6.08%，年同比下降5.03%。
核心觀點：
（1）停工項目增多，水泥采購量逐日遞減
（2）資金到位率連續兩周改善，進入年度回款結點
具體分析如下：
（1）停工項目增多，水泥采購量逐日遞減 北方雨雪天氣持續，冬施成本增加，多數項目進入放假停工階段；重慶、湖南部分地區環保檢查影響攪拌站開工率大幅下降，其次攪拌站也進入回款周期，發運量有所下降；安徽、江蘇、浙江、廣東等地年底重點工程進度沒有明顯加快，攪拌站及貿易商暫未大量囤貨，部分項目收尾，下游工地陸續停工，出貨量逐日減少。
（2）資金到位率連續兩周改善，進入年度回款結點
據百年建筑調研，截至1月14日，樣本建筑工地資金到位率為66.24%，周環比上升0.77個百分點。其中，非房建項目資金到位率為69%，周環比上升0.46個百分點；房建項目資金到位率為52.31%，周環比上升2.14個百分點。本期資金到位率連續兩周改善，非房建和房建項目資金在年底甲方回款的帶動下均有提高。從增速來看，房建資金增速大于非房建。從項目來看，資金改善項目的施工單位性質以央國企為主，民企占少數。從區域分布來看，華中、西南、華東、西北和華北均有項目資金改善，改善強度上華東和北方地區較好。貿易商反饋，回款相對較慢，雖說陸續有回款，但是賬期大部分都延長至半年到一年。從回款比例上來看，已回的款項集中在2024年的項目上，雖說賬期延長，但是回款相對較好。但是舊賬方面，多表現為舊賬難收，且大部分暫未有新到賬的。攪拌站也反饋，已經進入回款周期，后期主要工作轉移至回款，廠里暫時不接新的業務。
綜上所述，近期多地明顯降溫，且臨近春節，除部分重點項目外，多工地進入收尾階段，預計于20日左右停工放假。攪拌站、貿易商等近期業務量持續收縮，后期主要工作重心轉移到回款上，水泥銷量有所下滑，預計下周水泥出庫量持續偏弱運行。
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